很多居民都發現國債正變得越來越難買。事實上，在國債變緊俏的背後，體現出的是半年來我國貨幣政策的預調微調。

　　國債緣何成了“香餑餑”？

　　居民對通脹預期的減弱以及對降息預期的增強，是國債備受追捧的主要原因。

　　“國債之所以變得緊俏，是因為老百姓覺得買國債比把錢存銀行更划算。”中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇告訴記者，居民預期在物價企穩的情況下，未來央行加息的可能性減弱，甚至不排除將來還有降息的可能。

　　在去年10月底召開的國務院常務會議上，國家首次提出要對宏觀政策適時適度預調微調。在接下來的幾個月裏，央行連續兩次下調了存款準備金率，並連續四個月停止了具有回籠資金功能的央票發行工作。

　　國家宏觀政策正是以這種方式傳遞到普通市民面前。在微調思路的影響下，從升息預期到降息預期，超過存款收益的國債由此亦成為當前普通百姓理財菜單中的“香餑餑”。

　　存款利率會不會下調？

　　加息週期是否已經結束？未來究竟會不會降息？這已經成為國債購買者、儲戶、貸款買房人以及企業家當前最關注的話題。

　　“一般來説利率調控與物價走勢會有一定的關係。當前物價上漲的壓力雖然不容忽視，但總體來看全年會保持平穩回落的態勢，物價上漲不會構成當前我國經濟運行的主要壓力。”交通銀行首席經濟學家連平認為，過去兩年來形成的加息週期已經結束，但由於物價上漲的壓力仍然存在，近期降息的可能性也不大。

　　國家統計局數據顯示，3月份CPI同比漲幅反彈至3.6%，再度超過3.5%的一年期存款利率，導致居民一年期存款利率在今年2月份剛剛由負轉正後，又再度回歸負利率時代。

　　“我們注意到3月CPI有所反彈，因此降息這一具有信號釋放意義的貨幣放鬆措施，短期內出臺的概率將明顯下降。”中金公司首席經濟學家彭文生認為。

　　此外，經濟學理論認為，利率政策調整不光要看物價指數，還要看經濟運行水平，當經濟過熱時利率一般會上調，趨冷則會下調。國家統計局一季度數據顯示，我國GDP同比增速已連續五個季度出現下滑。

　　對於這一現象，華創證券研究院副院長華中煒認為，儘管經濟增速在下降，但回落的趨勢正在逐步收斂，二季度經濟環比改善應該是大概率事件，利率水平短期內不會有變化。

　　據新華社北京4月20日電