近期國家試行多領域制度性改革頗受市場關注，引發持續熱點，無論是短期還是中長期分析，接連的舉措對仍處底部震蕩盤整期的A股均有不容忽視的積極意義。

　　首先，金融改革方面，溫州金融綜合改革試驗區獲批。民間融資通道有望得以規範，民間資本進入金融行業的限制正式放開，這對於化解溫州民間資金多、投資難，以及中小企業多、融資難的局面無疑具有積極影響。

　　最近，深圳也推出了全方位金融改革方案。天津濱海新區在國家金融改革試驗過程中的先行先試地位也被市場所關注。這些制度性的變革一定程度上增強了投資者對我國未來經濟維持較快發展的信心。特別是溫州金融綜合改革試驗區的啟動以及“樣本”效應，對於全面提升金融效率、優化資源配置的意義重大。

　　其次，證監會市場制度改革也在加快進行。證監會主席郭樹清近期表示要深化新股發行制度改革，解決目前備受市場詬病的新股發行價過高問題。同時，他還提到正加快準備推出新三板及區域性股本轉讓市場，並爭取在今年推出原油期貨和國債期貨。可以説，這些針對證券市場的制度性變革對於證券市場的估值體系的調整或將帶來較大影響。

　　長遠來看，上述兩方面改革推進對於我國經濟發展均具有深遠意義。儘管後續政策的實施效果仍有不確定性，但短期穩固效應值得期待。

　　此外，自上周公佈的系列宏觀經濟數據CPI、GDP等不達預期後，本週16日發改委先行發聲，表示溫和的物價上漲不可避免，但可承受，使市場對通脹升溫的憂慮得以緩解。隨後18日晚間，央行相關負責人表態，將適時採取“降準”等多種手段釋放流動性，政策放鬆預期得到進一步增強。

　　綜合而言，本週大盤自前期利空承壓震蕩下跌後，受到改革熱點推動及政策放鬆預期強化，有企穩之勢，尤其是相關個股和板塊表現活躍。展望後市，近期A股或維持震蕩，政策放鬆預期的增強將利好大盤以及週期性品種。因此，建議投資者重點關注受益於金融改革和證監會制度改革的證券行業。另外，對於房地産等收益於未來政策放鬆的行業也可保持關注。（上投摩根投資組合管理部副總監 王成）

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