繼3月份農産品價格大幅反彈之後，國內農産品價格批髮指數4月初以來持續震蕩回落；國際大宗商品方面，3月下旬以來國際油價連續下挫，CRB期現貨指數也普遍回到震蕩下行通道。分析人士指出，儘管3月CPI的反彈一定程度上令通脹擔憂重燃，但單月的反彈並不足以改變通脹下行的趨勢；在農産品價格重回震蕩下行通道的背景下，預計4月通脹將再度下行。

　　據農業部公佈的數據顯示，4月以來農産品批發價格震蕩回落。農産品批發價格指數從3月30日的200.90點回落至4月19日的198.90點，降幅較為明顯；其中，該指數在4月16日曾回落至198.00點的水平。本週以來，農産品價格小幅回升，但整體依然還維持著震蕩的態勢。

　　不過，22個省市的生豬價格4月以來則延續了2月份的震蕩回落趨勢，從2月24日的16.08元/千克降至4月13日的14.25元/千克，當前的價格水平距離2011年三季度20元/千克的高位已經十分遙遠，因而豬肉價格短期應不足以再對通脹帶來壓力。

　　回顧近半年農産品批發價格指數的走勢，在持續的“緊貨幣”和控通脹之下，2011年9、10、11月該指數連續下降，環比降幅分別為0.61%、4.70%和1.18%；而由於2012年春節提前至1月，因此元旦和春節雙重假期的疊加令農産品價格指數在2011年12月和2012年1月持續反彈，漲幅分別為3.09%和7.27%；2012年2月，春節因素的消退使得農産品價格指數回落1.57%；3月以來該指數出現反彈，不過4月以來，該指數又重新回到下降通道中。

　　國際大宗商品價格方面，在國際油價持續下跌的帶動下，本月CRB期現貨價格也出現了較大幅度的回落。截至2012年4月18日，CRB現貨指數收報486.82點，較3月30日的497.18點調整較為明顯；而CRB期貨指數最新收報549.79點，較3月30日的572.94點回落幅度更超過3%。

　　分析人士指出，在國內農産品價格重回下降通道，且國際油價持續回落的背景下，4月通脹大概率將重回下降通道，自此通脹對市場的壓製作用將歷史性地解除，短期貨幣層面的放鬆或可行，預計5月前後將迎來第三次降準的時間窗口。（魏靜）