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融資融券創出歷史新高

發佈時間:2012年04月22日 04:44 | 進入復興論壇 | 來源:廣州日報 | 手機看視頻


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  融資融券業務推出的時間不長,僅有兩年多,不過其成長速度卻相當快,從2010年3月31日至今,融資融券餘額從659.06萬元迅速增加至目前的481.78億元,增長高達7309倍,平均每年增長8449.92%

  融券相對於融資的增速更快,這一特點在2011年一季度過後更為突出。截至2011年3月31日,兩市融券餘額僅為1.26億元,而今年4月16日融券餘額創出了12.91億元的歷史高點,為彼時的10倍。分析人士指出,融券作為一種做空的手段,在市場環境不好的情況下,對於投資者更具有吸引力,這也是2011年以來融券規模快速增長的重要原因之一。

  進入2012年,融資融券市場的活躍度進一步增加,融資餘額日均凈增量為1.41億元,為2011年日均凈增量的1.4倍;融券餘額日均凈增量733.52萬元,為2011年的2.8倍

  三隻個股被看空

  從個股來看,目前融資餘額較大的個股有中國聯通(600050)、中國平安(601318)、民生銀行(600016)和興業銀行(601166),其融資餘額都在10億元以上。不過,從年內融資凈買入的角度看,參與融資的投資者則更加看好包鋼稀土(600111)、民生銀行和廣匯股份(600256),今年以來這三隻個股的融資凈買入額分別為7095.8萬元、3670.6萬元和3449.1萬元。這些股票的市場表現並未讓融資買入的投資者失望,包鋼稀土、民生銀行和廣匯股份年初至今分別上漲84.77%、9.34%和24.15%。

  潛在風險不容忽視

  融券方面,目前融券餘額較高的股票有貴州茅臺(600519)、中信證券(600030)和萬科A(000002),分別達到7071萬元、4457.7萬元和3964.7萬元。這些個股或短期或長期都累積了較大的漲幅,融券投資者似乎並不看好其後市的走勢,選擇逢高做空。值得注意的是,融券餘額較高的股票中,白酒類個股出現頻率較高,除貴州茅臺以外,五糧液(000858)、洋河股份(002304)和瀘州老窖(000568)的融券餘額都在1000萬元以上

  目前,我國市場上的融資融券運行平穩,但市場人士提醒,從海外經典案例分析,融資融券業務潛在風險不容忽視,其中“大眾事件”極其典型:2008年受金融危機衝擊,全球股市哀鴻遍野,唯獨大眾汽車全球一枝獨秀,僅在兩個交易日內就暴漲了近4倍,其市值一度高達3700億美元,超過埃克森美孚的3430億美元,成為全球市值第一的上市公司。但在股價暴漲之前,全球有100多只融券“做空”的對衝基金錯誤地預計大眾汽車公司股價將下跌,導致至少虧損350多億美元。大眾汽車成為名副其實的做空者墳墓。

  融資融券風險不容忽視

  對於當下的A股市場,中信證券分析師表示,某一隻股票或餘額總量與市場關聯還不是特別大,同一投資者也有可能在一天進行不同方向的操作。比如,也許有投資者在下跌當日早間融券賣出中國平安,又在下午跌到一定價位後融資買入。目前市場整體規模小,某一資金量較大的投資者短時間的動作也許會較為突出,市場更多地體現了“個性化”的投資選擇,尋找共性和規律為時尚早。未來轉融通放開和融資融券標的物不斷擴容,融資融券市場上的風險亦不容忽視。

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