雙匯復牌 余震幾何？券商觀點：大跌是大概率事件

    券商建議  雙匯發展 恐慌性下跌或許存在買入機會

    今日是雙匯發展復牌日。雙匯發展不但是機構的重倉股，儘管公司還沒有發佈年報，我們從公開信息可以看到，持股的基金多達164隻。而且它也是深成指100、滬深300等眾多指數的指數股，也是融資融券的標的股。所以，他的復牌表現可能會對市場産生一定的影響。我也查詢了4月份以後有關雙匯的機構研究報告，有三家大券商的報告。畢竟這個時候發佈對雙匯的點評還是需要勇氣。銀河證券報告的標題為：上半年有望恢復正常水平。他們判斷是，瘦肉精事件爆發之後，公司做出積極處理，消費者也會做出較正面的解讀。雙匯管理層的優秀有目共睹，看好行業産業化和産品升級給於具備品牌和規模優勢的龍頭公司的發展機會。預計10至12年EPS分別為2.36,3.10和4.30元，維持"推薦"評級。股價急跌帶來投資機會，建議投資者關注二級市場股價恐慌性下跌時的良好時機。平安證券則採取了觀望的態度，儘管他們認為公司2011年業績承諾每股3元的業績仍有望實現，雙匯預期銷量有望在四月恢復。但是考慮到這次事件畢竟對企業信譽、實體經營、品牌信譽、市場網絡、資本市場造成損失。3.15以來，雙匯“瘦肉精”事件影響銷售收入15億。由於事件影響仍需觀察，暫停對公司的評級。國泰君安認為事件影響應該並沒有此前預想的那麼嚴重，11年3元業績承諾兌現的可能性比較大。三聚氰胺後伊利、蒙牛的股價表現也給投資者提供了比較好的歷史參照，從博弈的角度來講，當存在事件衝擊導致股價大跌後能再漲回來的預期時，下跌也就不會那麼深，更何況瘦肉精的影響還弱于三聚氰胺事件對行業和公司的衝擊。總體上來看如果股價跌到65元以下，相當於11年21.7倍市盈率會非常有吸引力，大跌提供了買入機會，維持增持評級。
廣發證券：雙匯發展復牌後中期下跌調整在所難免

    受“瘦肉精”事件影響停牌的雙匯發展今日復牌，在停牌前的3月15日，雙匯發展跌停，收于每股77.94元。“瘦肉精”事件對雙匯發展公司負面影響仍將深遠，儘管事後做了對應的整改措施，但復牌後中期下跌調整在所難免。由於食品安全事件近幾年頻頻發生，隨著公民環保意識和生活品質的逐步提高，對食品飲料的質量和安全性越來越重視，因此，雙匯發展“瘦肉精”事件曝光後，已經對食品飲料板塊有所影響，但個別公司事件對行業的影響相對短暫和有限。

    券商觀點：大跌是大概率事件

    持有雙匯發展的基金達到164隻之多，持有的股份佔雙匯發展總股本的35.58%，而散戶持股不到13%。截至去年末，基金累計持有雙匯2.16億股。因此，如果復牌後雙匯發展繼續大跌，對持倉的基金來説，將再受拖累。如以復牌後再出現2個跌停計算，加上3月15日當天跌停造成的18.7億損失，基金總損失將超過50億。民生證券認為，以最高持股佔基金資産凈值比例10%來算，雙匯復牌後若出現一個跌停，基金資産受損1%；出現兩個跌停，基金資産受損2.01%。而以2%的申購贖回費計算，如果雙匯出現兩個以上跌停，且基金全倉持有雙匯，則基民可先退出避險，反之則不必。紅塔證券認為，復牌首日跌停基本已經無懸念。但從歷史來看，雙匯發展絕大部分的股民的持有成本在50至60元之間，因此，在此期間會有較大的支撐。但是國泰君安認為，國人對豬肉長期以來的消費偏好決定其需求比較穩定。“事件不會改變雙匯行業龍頭地位，維持增持評級。”