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一季度，市場的資金底和政策底已基本探明，並由此封殺了市場再度深調的空間；而決定二季度市場方向的關鍵要素在於增長底能否得到確認。因為如果增長下滑趨勢延續至下半年，則即使有資金和政策的底部支撐，基本面擔憂情緒仍會壓制市場趨勢性上漲；而一旦經濟增長的底部在得到確認，則二季度市場將存在繼續回升的機會。
綜合目前情況，我們仍堅持二季度將出現二次反彈的判斷，時間窗口將在4月中下旬逐步開啟。數據上看，一季度固定資産投資增速已回落至20%附近；3月社會消費品零售總額出現環比改善，4月中下旬確認增長短期底部的概率在提升；邏輯上看，鋻於一季度已經看到資金底和政策底，一旦增長底確認，“三底疊加”足以驅動市場逐步展開二次反彈。
策略方面，依然是“大眾消費+基建投資+主題”。從配置角度看，在短期市場向下擁有資金和政策底支撐、向上存在基本面擔憂壓制的約束下，短期投資機會依然以電子信息、水利、軍工、區域等政策性主題投資為主導；而從佈局二次反彈的角度看，建議繼續關注受益消費數據逐步企穩回升的食品、醫藥等大眾消費品板塊；並積極佈局潛在受益政府項目投資恢復的重卡、礦山機械、基礎化工等板塊。
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