券商認為上調存款準備金率不改變市場趨勢

    券商認為上調存款準備金率不改變市場趨勢

    關於這次央行上調存款準備金率，我今天早上也起了個大早開始研讀機構的最新的報告。我個人把關注點集中到三點，一個是這次上調的直接目的是什麼，其次是效果將會如何，後續是否會繼續上調，其三是對資金面有多大影響，機構如何看待這一緊縮措施會在多大程度上影響市場。我們來看機構對這些問題的看法。安信證券研究員范妍點評她認為，這次調金大約凍結資金3600億元。但由於4月份到期的票據以及正回購資金規模在9100億元左右，目前已對衝約5000億元，而1月至3月份新增外匯佔款累計達到11000億，超出之前的預期，在這樣的基礎上上調準備金率並不一定會造成銀行間資金面的緊張。這一點從銀行間拆借利率來看也可以驗證銀行資金面處於偏松的狀態。另外，採用上調準備金率回收流動性可以彌補央票和正回購等公開市場操作手段的不足，而且一季度公佈的經濟數據顯示中國的經濟增長依然強勁，減輕了央行上調存款準備金率的後顧之憂。他們認為，這次上調準備金率對指數的影響相對中性。在行業配置上，建議投資者依舊以低估值為主線。平安證券認為，未來政策將逐步進入觀察期。隨著市場對通脹階段性高峰和增長階段性回落的確認，央行進行貨幣緊縮的節奏將有所趨緩。他們判斷再次加息的時間窗口至少在二季度後半段，市場將逐步步入緊縮政策的觀察期。對於指數和板塊而言，平安證券認為，預期中的調控很難改變市場趨勢，市場中樞將在震蕩中抬升。繼續強化週期股的估值修復。而對銀行整體業績影響有限。建議繼續超配金融地産，等待消費板塊的佈局時機，中上遊則堅持補漲和主題投資原則。