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新華網深圳４月１８日電（記者 趙瑞希）世聯地産近日發佈的一份研究報告顯示，目前上市房企償債能力已略低於２００８年。面臨還債高峰期和存貨減值風險，房企紛紛加緊降價出貨，使得３月樓市走出一波“小陽春”行情。
業內人士認為，經過此輪降價後，未來房價下降空間將有所收窄，但經過此前房地産市場的深度調整，以及購房者信心回升等因素影響，成交量將觸底回升，４月份樓市成交情況將較為樂觀。
房企償債指標低於２００８年 償債能力堪憂
世聯地産研究報告指出，目前彰顯上市房企償債能力的指標──速動比率和現金即付比率均略低於２００８年，而存貨卻依然在大幅攀升。在房價下行之時，存貨減值已成為威脅房企利潤的最大殺手。
世聯地産集團市場研究部總監吳志輝説，２０１２年是房企的償債高峰年，僅此前一度火爆的房地産信託年內償還規模就約２５００億元。而２０１１年年報數據顯示，７１家上市房企資産負債率均值達到７０．９％，處於歷史高位。並且，這７１家上市房企的短期償付能力卻低於２００８年，其中速動比率和現金即付比率兩大指標分別為０．４和０．３８，低於２００８年的０．４７和０．４。
吳志輝認為，流動性是判斷市場的唯一先行指標。然而，房企內部的流動性非常差，存貨大量攀升。２０１１年年報數據顯示，７１家上市房企的庫存量迅猛增長，同比增幅達４２．７％。
“然而在房價下行之時，財務上需要對存貨計提減值準備。以萬科為例，其存貨價值為２０００億元，如果房價下跌１０％，存貨價值將損失２００億元。潛在的存貨減值已成威脅利潤的最大殺手。”吳志輝説。
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