上周，A股市場持續節後上揚格局，滬深兩市成交量也有所回升，滬指再度重返2300點上方。

　　但在市場信心似有回暖之勢的同時，幾隻主要ETF的融券賣出額卻陡然上升，上周多只品種更創下融資融券交易以來的單周融券賣出總量新高。同時，ETF一級市場也出現大幅凈贖回的情況。

　　ETF融券量大幅攀高

　　ETF整體融券賣出量走高始於4月份後。

　　《每日經濟新聞》記者統計發現，在近兩個交易周中，華夏上證50ETF、華安上證180ETF、華泰柏瑞上證紅利ETF、易方達深證100ETF、華夏中小板ETF均出現融券賣出量持續走高的情況，融券餘額也隨之上升。

　　值得注意的是，自ETF納入融資融券標的後，融資交易較為活躍，而融券始終保持低位平穩，但近期不少交易中，部分ETF融券賣出額甚至超過融資買入額。

　　從具體品種來看，華夏上證50ETF上周累計融券賣出額達到1.77億元，平均單日賣出額突破3542萬元，較前五個交易日的融券額均值上升了50%。截至4月13日，華夏上證50ETF融券餘額躥升至6668萬元。

　　華夏中小板ETF、易方達深證100ETF、華安上證180ETF等融資融券交易較為活躍的ETF也出現相似情況，上周平均單日賣出額份額上升至1096萬元、740萬元和929萬元。

　　4月份後ETF整體融券賣出量攀升情況，與滬深兩市融資融券市場整體交易情況相符，後者近期也出現相似變化。

　　4月以來滬深兩市單日平均融資額為24.24億元，較前一月單日均值下降近8億元；而融券額4月單日均值為6億元，較前月增長1.3億元。

　　ETF贖回量放大

　　與此同時，ETF在4月份後也持續遭遇大量贖回。

　　雖然上周深市大漲，但易方達深證100ETF被凈贖回2.64億份，成為市場上凈贖回最嚴重的一隻ETF。

　　此外，被贖回較多的還有國泰中小板300成長ETF和華安上證180ETF，分別遭遇2.35億份和1.65億份的凈贖回。

　　交易所數據顯示，上周兩市ETF累計被凈贖回9.15億份，加之清明節前後的7個交易日出現的凈贖回，11.4億份份額在這一期間“蒸發”。

　　以機構參與居多的ETF一級市場，以及個人投資熱衷的ETF融資融券交易情況，均顯現出信心不足的跡象。

　　而對於後市，目前機構投資者之間分歧也較為明顯。而近期隨著一季報的陸續出爐，或為行情增加新的變量。

　　大成基金表示，季報業績將成為今後一段時間股價走勢的重要推動力。一季度重要經濟數據已陸續公佈，市場正密切關注政策動向。一季報疲軟的業績與政策放鬆預期的無法證偽或將導致市場更多以震蕩為主。

　　華安基金則認為，現在正在經歷最低點，市場還在困惑中。但月度及高頻數據已經企穩，政策態度已經顯示出來，信貸放量表明現在又將可能迎來好機會。建議關注金融和週期藍籌等板塊。