近日有兩條新聞引人關注：一是杭州金星房地産有限公司成為本輪房地産調控下首家破産房企；二是中國海外發展有限公司與12家銀行組成的銀團簽訂一項76億港元三年期的俱樂部貸款。兩條新聞共同説明一個事實：房企資金鏈趨緊。

　　眼下，房企資金鏈趨緊已是“公開秘密”。即便是實力不俗的“央企”房地産企業也在受到資金問題困擾。保利地産4月6日公佈的年報顯示，報告期末，保利地産負債率為78.43%。而就算資産負債率較低的中糧地産，負債率也已經超過60%。

　　房企高負債率情況十分普遍，相關調查顯示，截至4月8日，已公佈年報的75家房企負債率創下新高，接近80%。如果説，大型房企尚能通過申請銀行貸款，發行債券、票據或配股融資的方式解決資金難題，度過樓市“寒冬”，那麼中小房企的命運則令人堪憂。這一情況更加速行業洗牌進程。

　　在一些地區，結束經營成為很多中小房企的選擇──四川省建設廳的一份通告顯示，截至2011年7月，四川省共有423家房地産開發企業因未在行政許可規定期限內辦理延續手續，被登出房地産開發資質。而上述被登出開發資質的房地産企業主要為三四級開發資質企業。同時，個別中小房企負責人更選擇走向“極端”──去年9月，鄂爾多斯市中富房地産開發責任有限公司法定代表人王福金因企業資金鏈斷裂自殺身亡。而因資金鏈斷裂而“失蹤”的中小房企負責人數量更是無法統計。

　　相較于大型房地産企業，中小房地産企業“騰挪”自救空間較小。在剛剛閉幕的北京春季房展會上，華潤置地、首開集團、中國鐵建地産等多家房地産龍頭企業雲集同時，中小房企的身影卻難覓。有專家表示，雖然中小房企也打出“降價大旗”，但在大型房企“以價換量”的直接訴求下，中小房企的優惠顯得蒼白，“搶客”能力明顯不及大型房地産企業，這便成為房展會期間，大型房企唱“獨角戲”的原因。

　　拼價格，通常來説，中小房企拿地成本較高，所持項目極少，如大幅降價，將直接面臨虧損；拼品牌，在樓市買方市場已經形成的條件下，購房者的品牌意識增強，中小企業顯然無法與大型、知名房企抗衡。

　　中小房企眼下的境遇，將使得資本進入房地産行業的積極性減弱，“炒作”成分減少，這有助於房地産行業的降溫。對於大型房地産企業來説，在行業洗牌加速、整合步伐加快的背景下，市場集中度將會得到明顯提升。但考慮到調控政策的繼續實施，未來一年時間內，供求結構會從根本上得到轉變，這意味著房地産企業依賴過去因地價與房價上漲賺取暴利的時代已經過去，依託綜合開發能力以及經營效率提高的時代正在到來。如近期已經更名為“綠地控股集團”的綠地，正在醞釀更大規模的調整。其調整的內容，不僅包括傳統的住宅産品，還包括經濟開發區、高新技術區等産業開發配套産品和商辦産品，綜合開發的意圖十分明顯。

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