4月13日，受昨日央行公佈一季度新增貸款超萬億消息影響，早盤滬深兩市略微高開，但隨後在一季度經濟數據低於預期的情況下，市場出現一定調整，後市滬綜指圍繞2350點附近反復震蕩。截至中午收盤，滬綜指報2355.14點，微漲0.18%，深成指報10051.32點，上漲0.44%；成交方面，滬市成交了522.7億元，深市成交了498.4億元。

　　國家統計局今日(13日)公佈的數據顯示初步測算，一季度國內生産總值107995億元，按可比價格計算，同比增長8.1%，低於此前8.4%的市場預期。一季度GDP增長延續下滑態勢，創下2009年二季度以來新低。

　　一季度，全國規模以上工業增加值按可比價格計算同比增長11.6%。3月份，規模以上工業增加值同比增長11.9%，環比增長1.22%。雖然工業增加值有見底跡象，但環比反彈程度有限，仍然不排除二季度繼續探底的可能。

　　此外，房地産投資開發、社會消費品零售總額、一季度進出口總額、貨幣供應量等數據相繼公佈。總體來看，一季度宏觀經濟數據表面我國經濟仍在探底過程中，經濟下行趨勢並未放緩，如果在宏觀政策上不加強預調微調的力度，不排除全年經濟增長低於年度目標7.5%的可能。不過，從貨幣供應量以及新增信貸等貨幣數據來看，央行已經在貨幣政策上出現逐漸放鬆的趨勢。特別是3月份新增貸款超萬億，充分表明貨幣政策已開始逐步放鬆，流動性出現邊際改善，未來政策將延續較寬鬆態勢，二季度存款準備金率下調可能在增大。

　　因此，當前A股的走勢就變得相對清晰起來。一方面，經濟加速探底，從經濟基本面的角度而言，不支持A股出現系統性上漲行情；另一方面，政策預調微調力度將沒有懸念地增強，加之近期金融改革創新所透露出中央對小微企業的扶持意圖，以及近期首套房房貸再現打折，“保剛需”呼之欲出的現實，政策已從中性向中性偏寬鬆過渡。可以説，A股已正式步入了左側交易區間，在此階段，投資者需放棄對市場出現系統性行情的幻想，同時克服對市場再次步入熊市的空間，尋找結構性機會，探尋真正的價值股，對真正優秀的價值股而言，2132點附近的股價將成為真正意義上的中期底部，而市場的每一次調整都將是逢低吸納價值股的機會。