據媒體報道，在國內養老金能否進入A股市場的爭論聲中，境外養老金投資A股市場的步子卻在加快。目前已有多家境外養老金機構通過QFII投資A股。近期，QFII擴容，其中有相當多的機構是境外養老金。

　　證監會統計數據顯示，2002年以來，QFII凈匯入資金1213億元，與目前QFII資産2656億元相比，累計盈利1443億元，實現了資産翻番。自然，其中也有一部分盈利進入了境外養老金的賬戶。

　　但是，就在2002年以來的10年中，A股市場出現了“十年零漲幅”的慘痛紀錄，個投資者的虧損可以歸結為他們缺乏投資經驗，但最近公募基金公佈了它們在2011年的業績：64家基金公司旗下971隻基金有814隻出現虧損，虧損面達83.83%，這一比例超過2008年。

　　無情的事實説明，A股市場的投資價值在近幾年嚴重流失，境外的QFII又有什麼本事能夠獨善其身？難道他們的投資水平特別高？顯然並非如此。QFII資産賬戶的增加，靠的還是2007年A股出現的大牛市，有數據表明，2008年我國國際收支凈誤差與遺漏項目下出現260.9億美元的凈流出，顯示國際熱錢開始流出。歐債危機爆發後，國際熱錢更是加速離開新興市場。現在將QFII十年的資産賬戶“打包處理”，用以證明如今的A股回報巨大，是沒有什麼説服力的。

　　最近一段時間，在A股市場上有關養老金入市的話題炒得很熱，市場中的利益群體將其視為能夠推動A股行情的一條利好措施而竭力鼓吹。但是由於A股市場投資價值的喪失，養老金入市的市場風險不可低估。我們不應該將個別國家或地區的養老金機構所産生的進入A股的意願當作整個境外養老金的“集體意識”，向市場傳遞錯誤信息，反推國內養老金入市。周俊生