即便中央匯金公司再次斥鉅資增持國有商業銀行股份的信息本週得以披露，但仍未能提振股市人氣。上市公司各類股東與高管的減持明顯抵消了增持的效果

　　隨著一季度經濟數據的發佈，中國股市“多雲轉陰”：儘管監管層釋放眾多利好，但A股市場漲幅繼續在全球主要資本市場中墊底。在這背後，減持資金出逃、市場結構失衡等深層次原因仍然是A股市場的痼疾。

　　從證監會主席郭樹清表態“藍籌股顯示出罕見的投資價值”，到廣東千億元養老保險金計劃入市，再到合格境外機構投資者(QFII)投資額度新增500億美元，監管層持續力挺股市卻沒能再現以往“政策市”的效果。

　　今年一季度，上證綜指僅僅上漲2.9%，雖然1月與2月市場的持續反彈一度讓投資者看到希望，但3月份隨著全國兩會這一“政策期盼”時間段的結束，滬深股市再次下跌。與此相比，美歐與亞太股市今年一季度顯著反彈，美國道瓊斯指數與納斯達克指數還紛紛創下金融危機之後的階段性新高。

　　在“西強我弱”的格局之下，本週國家統計局發佈的一系列宏觀經濟數據再次讓國內投資者有些緊張，3月份CPI的超預期增長以及進口增幅的下滑，再次引發了投資者對於通脹壓力上升和內需減弱的擔憂，使得A股市場加大了波動幅度。即便中央匯金公司再次斥鉅資增持國有商業銀行股份的信息本週得以披露，但仍未能提振股市人氣。上市公司各類股東與高管的減持明顯抵消了增持的效果。

　　不僅人們熟知的各種創業板、中小板上市公司股東在業績變臉後大規模套現，就連行業龍頭公司股東高管也迫不及待減持：近兩年洋河股份一躍成為僅次於貴州茅臺的第二高價白酒股，但其高管在2011年一季度發生20多起減持交易，套現金額超過4.5億元。

　　除了上市公司的中資股東，外資股東也加緊逃離A股市場，3月下旬，花旗銀行一天之內售罄市值超過40億元人民幣的浦發銀行股票。上述股東減持套現規模遠超中央匯金增持國有銀行的數額，顯示出多路資金入場難敵股東減持的現狀。

　　除了股東套現離場問題，中國股市市場結構失衡、壟斷企業削弱市場增長動力等問題也逐漸顯現出來。

　　據統計，在美國股票市場上市值超過1500億元美元的15家上市公司中，包含了蘋果、微軟、IBM、輝瑞制藥、谷歌等一批高科技企業，除此之外，沃爾瑪、寶潔、可口可樂等消費、零售業巨頭也位列其中；而資源類和銀行類上市公司則只有埃克森美孚、富國銀行、摩根大通等少數幾家。

　　與之形成巨大反差的是，在上證綜指權重排名靠前的10家上市公司是工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行和招商銀行以及中國石油、中國石化、中國神華等巨型資源類公司，而在深證成指的成分股中，地産、有色金屬等行業上市公司也佔據了主要地位。

　　對此，海通證券首席經濟學家李迅雷認為，中國股市的市場結構不太平衡，大型國有壟斷企業主導了市場，與歐美股市相比市值比重過大。

　　北京師範大學經管學院副院長高明華指出，除了高科技與消費類企業比重過小造成的市場結構不平衡，超大型上市公司大股東控股比例過高，也使市場結構出現問題。他説：“歐美市場大型上市公司股權結構分散，公司治理結構比較合理，市場也認可。而中國大型上市公司的股權結構不成熟，公司治理和管理效率存在諸多問題，最終表現為市場失衡。”