擬募8億擴張運營規模 中節能風電“搶灘”A股市場

　　龍源電力等風電運營商集體赴港上市後，中節能風電也開始向A股市場進發。中節能風電的預披露材料顯示，公司本次擬募集資金8.24億元投入風力發電開發項目，以化解資金瓶頸。若順利成行，中節能風電將成A股首家風電運營商。

　　中節能風電本次擬在上交所發行不超過53333萬股，募集資金8.24億元投入新疆烏魯木齊托裏20萬千瓦風電場一期4.95萬千瓦工程、內蒙古烏蘭察布市興和風電場4.95萬千瓦工程等項目。公司控股股東為中國節能，佔總股本的60%；全國社保基金、國開金融、光控安心、光大創業分別持有20%、10%、5.83%、4.17%的股份。

　　近年來，風電設備領域涌現出華銳風電等一批民營企業，但終端的風電運營商仍是“國字號”的天下。資料顯示，截至2010年底，全國約有80多家風電運營企業成立了近900個項目公司。由於行業集中度較高，前15名企業的累計裝機容量佔總量的72.25%，且絕大多數風電運營商為國有電力或能源企業。

　　截至2011年末，中節能風電實現風電累計裝機容量1046MW，2011年上網電量18.57億千瓦時，排名前列；公司所發電量集中供應華北電網、西北電網和新疆電網。截至去年末，公司在建項目裝機容量合計為343.5MW，可預見的籌建項目裝機容量合計達600MW，並在新疆、內蒙、浙江、福建等地開展了大量的前期踏勘和測風工作，擁有18000MW儲備裝機容量。2009年至2011年，公司分別實現凈利潤9056萬元、1.31億元和1.61億元。

　　目前，中節能風電的主要競爭對手包括龍源電力、大唐新能源、華能新能源、新天綠色能源等均已在香港完成上市融資。不過，這些內地風電運營商的香港上市之旅並非坦途。2010年12月，華能新能源首赴香港IPO，當時計劃發行約24.86億股，每股定價為2.98港元-3.98港元，籌資約82億港元，後因市場認購不足而終止IPO。與華能新能源同期啟動IPO的大唐新能源儘管完成了IPO，但只融資6.42億美元，處於定價區間的底端。去年6月，華能新能源再赴港IPO，發行24.85億股，價格為2.5港元/股，募資總額7.99億美元。此外，2011年末在香港上市的京能清潔能源，也曾一度暫停全球發售，最終融資額比原計劃縮減30億港元。

　　2009年末，中國節能方面曾透露，擬在2010年推動中節能風電H股上市，再在A股上市。如今看來，或許正是考慮到香港資本市場的低迷環境，中節能風電選擇登陸A股。

　　但是，即便如願IPO，中節能風電的後續建設資金需求仍非常巨大。除上述募投項目外，公司共擁有5個在建項目，總裝機容量244.5MW，總投資額23.34億元；5個籌建項目等待開工建設，總計裝機容量達到600MW，總投資預計達50.8億元左右。

　　另值得注意的是，2009年至2011年度，中節能電力毛利率呈現下降趨勢。其中，2010年毛利率下降主要因為平均上網電價下降；2011年主要受張北地區當年第四季度風況欠佳的影響，公司機組平均利用小時數有所下降。（記者 吳正懿）