銀行再融資至少不再會在今年成為市場憂懼的大利空。根據目前已公佈的12家上市銀行年報推測，券商研究部門多認為，在未有新監管政策變動的情況下，銀行再融資壓力將明顯減小。

　　已公佈的12家上市銀行年報顯示，多家銀行資本狀況有所改善，比如四大行在維持較高ROE水平及分紅率下調之後，資本壓力明顯減弱，工行、建行核心資本充足率同比均出現上升趨勢，分別由2010年末的9.97%、10.4%上升至2011年末的10.07%、10.97%，中行基本持平，農行略有下降。

　　多家大行高層已做出了今年不會進行股權融資的表態。建行行長張建國在業績發佈會上稱，建行資本狀況未來兩三年都能滿足監管部門對資本充足率的要求，因此建行今年沒有從資本市場融資的計劃，該行在明年8月之前仍有發債400億的機會。

　　四大行中資本壓力相對最大的農行也表態今年沒有通過資本市場融資的計劃。農行行長張雲稱，農行將通過內生利潤留存，調整業務結構，減少資本佔用多的業務等方式，來優化自身的資産結構，可以實現資本充足率的監管要求。截至2011年末，農行資本充足率為11.94%，核心資本充足率為9.5%。

　　資本壓力突出的銀行目前也基本已公佈再融資計劃，比如招行、民生、興業、交行。其中，招行、民生已于去年公佈再融資方案，近期民生銀行（600016）H股再融資工作則已完成，融資約90.8億元，目前該行仍有不超過200億的A股可轉債尚待發行，招行不超過350億的A+H股配股計劃也未實施。興業、交行今年一季度也相繼拋出了新的再融資方案，其中興業銀行（601166）擬定向增發再融資不超過264億元，交行擬A+H股定增募資566億。

　　截至2011年末，招行資本充足率和核心資本充足率分別為11.53%和8.22%；交行分別為12.44%、9.27%；民生銀行分別為10.86%、7.87%；興業銀行分別為11.04%、8.20%。而根據當前銀監會“資本管理辦法徵求意見稿”的要求（市場預計將在2012 年下半年開始實施），系統重要性銀行核心資本充足率要求為9.5%，資本充足率為11.5%，非系統重要性銀行核心資本充足率要求為8.5%，資本充足率要求為10.5%。

　　瑞銀測算估計，不考慮公告但未完成的股權融資計劃，目前16家A股上市銀行在2012年底的核心資本金缺口約在1000億元左右；若考慮公告的股權融資方案在年內實施之後，則基本不存在核心資本缺口。並預計在完成股權融資之後、在未有新監管政策變動的情況下，銀行近兩年再融資的壓力明顯減小。

　　招商證券（600999）亦認為，最近三年來導致銀行一直存在資本金缺口的兩大因素──貸款增長過快、監管要求不斷提高都將逐漸消失，未來銀行資本內生補充能力將提高，再融資頻率將明顯降低，若監管標準不再提高，部分銀行已經完全可以實現資本內生補充增長，比如工行、建行、招行（再融資完成後）、寧波銀行（002142）。（周鵬峰）