就在基金經理紛紛表示看好後市行情的同時，基金的股票倉位卻出現下降，基金再次被質疑存在“看多做空”現象。

　　昨日，受CPI數據超預期拖累，A股市場收盤下挫，其中滬指全天跌幅為0.9%。不過，就在上一週，基金整體表現謹慎，其股票倉位出現下降。與此同時，對於二季度的行情判斷，大多數基金依然看好，認為整體行情保持震蕩向上的概率較大。至於具體的投資佈局，基金對消費股充滿期待。

　　股票倉位連續下降

　　來自國都證券最新基金倉位監測數據顯示，就在上一週，開放式偏股型基金平均倉位為73.93%，相對前一週下降了1個百分點，而在剔除各類資産市值波動對基金倉位的影響後，基金整體主動減倉達到1.59個百分點。就在上一週，主要股指在國內政策面多重利好因素的影響下連續上漲，而在這樣的背景下，基金繼續進行了主動減倉，一定程度上説明基金對未來市場形勢的擔憂並未出現明顯改變。與此同時，來自海通證券的數據也證實了這一點，其數據顯示基金整體倉位出現0.04個百分點的減持。

　　其實，在清明節前一週，基金就已經出現整體減倉。當時的倉位測算數據顯示，偏股方向基金平均倉位相比之前下降明顯。其中，可比主動股票基金、偏股混合型基金和配置混合型基金，三類基金加權平均倉位分別下降1.08、1.69、1.74個百分點。扣除被動倉位變化後，偏股方向基金出現主動減持。

　　也就是説，基金近期整體在減倉。

　　基金後市依然“喊多”

　　就在昨天，匯豐晉信基金公開表示，當前經濟正處在增速回落，通脹加速回落的“雙降”通道中，未來政策逐步放鬆將值得期待；同時，儘管企業盈利依然趨於負面，但當前市場估值吸引力明顯，伴隨著政策放鬆流動性將逐步改善，市場下階段將會以震蕩上升為主。同樣，另一家上海基金公司也在二季度策略報告中指出，二季度儘管中國宏觀經濟繼續處於下滑趨勢，但政策微調趨勢不改，並且政策微調力度有望加大，加上海外主要經濟體經濟有望走出低谷並逐步復蘇，證券市場制度改革帶來長期政策紅利等因素，預計二季度市場將震蕩向上。

　　相對來看，富安達策略精選基金經理黃強則謹慎很多，指出今年將是一個尋底之年，並不具備構成大牛市的條件，但在估值處於歷史低位、流動性又優於2011年的情況下，今年階段性、結構性機會將頻現，獲取正收益將是大概率事件，同時今年市場波動幅度仍較大。

　　二季度看好消費股

　　具體到行業佈局，信達澳銀基金投資總監王戰強認為，今年中國經濟處於調整積蓄的階段，政策正在逐步放鬆，權益市場獲取正收益的概率比較大，不過投資者“不可期望太高”。具體到二季度的投資策略，他表示，消費品仍然可以持有，即使在經濟不是很明朗的情況下也是如此。另外，需要重點關注的板塊就是地産。而東吳基金也認為，二季度主要尋找穩定增長型消費服務類行業以及部分新興産業規避經濟下滑風險，消費服務類行業重點看好食品飲料、醫藥和旅遊；新興産業重點看好軟體、傳媒和電力設備。記者 李銳