基民虧慘了基金、銀行、券商卻賺翻了

　　3月底，國內基金行業年報出爐，64家公募基金公司2011年投資巨虧5004億元。然而，與之形成鮮明反差的是，不僅基金公司繼續旱澇保收，基金公司、銀行和證券公司組成的“收費聯盟”在基金業務上穩賺不賠的利益鏈也浮出水面：年報顯示，“收費聯盟”去年進賬390億元。

　　基金、銀行、證券的利益輸送

　　依靠當年計提基金資産0.6%~1.5%不等的管理費，64家基金公司去年輕鬆收取管理費288億元。知名基金經理年薪都超過百萬元，除此以外，基金公司自命“天之驕子”，在北京、上海、廣州、深圳等城市必選黃金位置落腳。

　　在基金公司將管理費作為主要收入來源已經盡人皆知的情況下，銀行和證券公司也在基民身上打著自己的小算盤：銀行抬高客戶維護費用、證券公司抬高股票交易費率這些“不能説的秘密”逐漸浮出水面。它們依靠與基金公司的各項業務聯絡，形成了一個“你中有我，我中有你”的“收費聯盟”。

　　一方面，銀行在2011年獲得56億元基金託管費收入。記者了解到，銀行在託管基金産品過程中付出的技術和人力成本，與龐大的收費相比著實不高。與此同時，47億元的客戶維護費收入則成為銀行的另一條生財之道。所謂客戶維護費，就是基金公司向銀行支付的銀行用於維護銷售渠道的費用，最高比例可超過基金公司管理費的30%。

　　據了解，近幾年來，強勢的銀行議價能力不斷上升，它們向基金公司提出的要價也越來越高，而國有四大行因為銷售網點多，要價一般較高。

　　另一方面，證券公司去年通過交易佣金獲得46億元的收入。在基金公司資金規模龐大的情況下，基金的股票交易成本卻高於散戶。據了解，一個資金量幾十萬元的投資者在券商處都能夠享受最低0.3‰~0.5‰的佣金。而據記者統計，2011年基金公司股票交易佣金費率卻高達0.8‰到1‰。這其中的玄機何在？

　　對此獨立財經評論人士皮海洲指出，基金公司與證券公司之間存在著千絲萬縷的聯絡，很多基金重交易頻率、輕投資回報，從而給基金與券商雙方帶來利益輸送的機會。一位業內人士向記者透露，以較高的佣金進行交易，多數證券公司與基金經理之間都有默契，通常證券公司都會給基金經理返還提成。

　　“拔毛”機制必須改

　　北京大學經濟學院金融係副主任呂隨啟指出，在我國公募基金髮展初期，保持較高的管理費率是在鼓勵公募基金擴大規模，但在基金業迅速擴張之後，現在不需要如此之高的管理費率來向基金行業“輸血”，必須改變基金對基民只收費不管掙錢的“拔毛”機制，探索基金公司的浮動考核機制，切實保護投資者權益。