上周，上海期貨交易所有色金屬期貨全線反彈，就連前期較為疲軟的鉛期貨也走出弱市，周漲幅達1.42%。市場人士判斷，目前鉛礦供應不濟，庫存持續減少，鉛期貨買入時機到來。

　　富寶資訊鉛分析師廖凡向《國際金融報》記者表示：“礦山基本都在減産。上遊原料供應緊張是鉛價回暖的最大因素。”

　　國內最主要的鉛精礦産地有內蒙古、湖南、廣西等，其中，內蒙古是我國鉛精礦第一大産地，年産量佔國內1/4左右。廖凡指出，由於內蒙古屬於北方高寒地區，天氣情況對於當地鉛精礦的生産有直接影響；因為低溫情況之下，礦山開採和浮選都難以進行。今年一二月份的低溫直接導致內蒙古鉛精礦産量大幅萎縮。時至今日，氣溫雖有回升，內蒙古鉛鋅礦山的開工率仍不足70%；短期內蒙古鉛精礦産量難以回到高位，供應持續緊張。

　　湖南地區鉛精礦産量約佔國內産量18%，而富寶資訊對湖南地區多家鉛礦企業的調研顯示，該地區鉛礦企業運營狀況明顯差于去年。其中，34%的企業表示今年産量下降，産品也因價格較低而存貨偏多；而58%的鉛礦企業産量跟去年相比基本沒有變化，存貨較往年相比要多；而另有8%左右客戶因各種因素停産。

　　廖凡分析，導致所有礦山減産的主要因素是鉛精礦價格持續低迷。國內鉛精礦價格主要是以1#鉛錠價格扣減加工費後得到，加工費一般情況變化較小；所以鉛精礦價格主要受鉛價影響。而自去年9月份大跌以來，國內鉛價基本位於16000元/噸下方；在鉛價低迷的情況下，礦山開工意願低，減産或者囤貨成為主流選擇。

　　雖然供給緊張給鉛價帶來利好，但市場人士也表示，由於下游産業鉛需求不佳，鉛價回暖持續性受到考驗。

　　新湖期貨分析師許紅萍指出，鉛主要下游需求電動車蓄電池的銷售日益疲弱，生産商實行促銷策略應對市場，另外，隨著電池廠家資金收緊，企業降低原料庫存使用週期至一週左右。

　　許紅萍預計，鉛期貨主力合約將在15500元/噸－15950元/噸之間波動，建議投資者逢低買入。

　　《國際金融報》 (2012-04-09 第03版)