與股市“倒春寒”相比，3月末的深圳一派春意盎然。私募大佬聚首第六屆私募基金高峰論壇，縱論2012年股市大勢。多位具有影響力的私募人士普遍表示，市場難有大牛市再現，但結構性的機會仍舊存在，看好消費、醫藥、新興産業。

　　牛熊難測

　　在高峰論壇上，私募大佬們一改往年唱多聲音，“牛熊不可測論”成為私募界的新寵。

　　“從嚴格的學術意義上講，不要預測市場。”作為私募基金高峰論壇的熟客，東方港灣資産董事長鐘兆民認為牛熊不可預測。他表示，牛熊交替是肯定的，投資要逆向思維。“真的企業很好，研究的很透，我覺得是敢買的。”

　　“很多人都喜歡靠牛市賺錢，但這個時代已經過去了。”天馬資産董事長康曉陽認為，要形成牛市需要很多的條件，但這些條件現在都不具備，因此今年的A股市場不太可能有牛市。同時，未來沒必要把精力放在太多的研究整個宏觀的大市場，還是要把機會放在公司、放在個股上，未來肯定會存在結構性機會。

　　新價值投委會主席羅偉廣認為，2012年市場會維持橫盤整理的可能性比較大。從市場規律來看，市場已調整了5年的時間，個股比過去兩年好。經過去年泡沫的破裂，現在十幾倍的市盈率很高，詢價都詢到動態20倍，起碼有機會賺點錢。

　　星石投資總裁楊玲對未來行情表示樂觀。她認為，長週期要發生反轉，今年可能是緩慢的反轉之年，主要基於基本面和資金供求關係的考慮。但上半年條件不太具備，下半年也許有可能性。

　　“2012年是見底之年，要做好熊市結束的準備。”去年私募冠軍呈瑞投資研究總監李世全認為，市場處於牛市的孕育期，恐慌中孕育著非常好的市場機會，從策略上來講還是要做拳擊式投資。

　　或存結構性機會

　　儘管多數私募人士認為牛熊不可預測，後市難有大行情，但私募們一致的觀點是2012年市場結構性機會依舊存在，選擇好公司很重要。

　　鐘兆民表示看好消費升級、製造業、節能環保。他認為，未來品牌類的消費型企業一定集中在市場佔有率第一名、第二名，要麼做第一第二類的品牌企業。比如，人們只會記住百事可樂或者可口可樂，很少買非常可樂；製造業方面，中國是製造業大國，極有可能出現世界級的製造業。而隨著國家大力倡導節能減排，清潔能源、環保産業具備投資價值。這些行業未來可能有重大的結構性機會。

　　“優勢資源、節能環保、機電、軍工和部分消費電子産業，仍然是今年的投資熱點。”李世全認為，鎢、磷、銻以及鍺等優勢明顯的稀缺資源將存在投資機會；軍工領域，北斗導航行業將是國家大力支持的行業，未來兩年可能迎來爆髮式增長期；環保領域的火電脫銷行業、消費電子的産業鏈都可能有機會。

　　“大眾選出來的行業肯定是好的。”羅偉廣則表示不同觀點。他認為，當大家預期一致時容易將個股股價炒高。“以過去兩年市場熱點為例，在指數很差的時候，科技、醫藥、消費、軍工等板塊表現仍然很好，但現在不行了。不是因為預期錯誤，而是因為預期透支了，大家都知道炒高了，知道再做下去還是虧錢。” 記者 周少傑