QFII、RQFII擴容的消息，給近來走勢相對疲弱的A股市場無疑帶來了更多的希望，不過在市場人士的冷靜分析之下，這一消息對市場的利好效應短期之內或難充分體現，更多地將體現在市場的長期完善過程之中。

　　額度大幅增加

　　自2002年我國實行QFII制度試點以來，經過數次擴容，QFII額度已達到300億美元。目前，我國已批准了來自23個國家和地區的158家境外機構的QFII資格，其中資産管理公司82家，保險公司 11家，主權基金、養老金、捐贈基金等機構29家，商業銀行23家，證券公司13家。其中129家QFII累計獲批投資額度245.5億美元。

　　截至3月23日，QFII賬戶總資産規模達到2656億元，其中股票、債券和銀行存款佔比分別為74.5%、13.7%和9.6%，QFII持股市值約佔A股流通市值的1.09%。

　　而RQFII制度自去年啟動試點以來，中國證監會已批准了21家試點機構的RQFII資格，國家外匯管理局批准其合計200億元人民幣投資額度，試點機構的RQFII産品已獲得香港證監會批准，部分産品開始投資境內證券市場及銀行間市場。試點推出以來，市場評價積極。

　　短期利好效應難現

　　此次QFII和RQFII額度的大舉擴容，市場人士普遍將其認為是對A股市場的重大利好，有助於增加市場增量資金的供給，有利於完善A股市場投資者結構，增大機構投資者力量，屬於長期利好。

　　不過針對此次QFII和RQFII擴容的時機，市場人士的理解相對謹慎。金盛保險投資經理莫凡認為，500億美元的QFII額度看上去很大，但只是額度而已，信號意義大於實際意義。“監管層正推新三板、新股改革等，市場供給增大需要資金來對衝，避免市場過度失血。”

　　持這一觀點的市場人士較為普遍。一位私募基金人士更是表示，QFII額度的增加儘管屬於利好，但就目前的市場走勢而言，這樣的長期利好很難在短期內對股指走勢産生根本影響，最多也就是在週四開盤時來個高開，一旦股指高開過多，出現高開低走或漲一天繼續下跌的可能就非常大。像這樣的消息也就是能短期影響一下市場，要想從根本上影響股指的長期走勢基本是不可能的，真正決定股指走勢的還是宏觀經濟的動態和上市公司的基本面。要想通過增加資金入市渠道來改變股指的走勢，首先就必須控制新股發行的數量和節奏，否則這些有限的增量資金很難對衝市場天量的融資需求。

　　至於此時擴容QFII和RQFII額度是否給了外資抄底A股的良機問題，上述私募基金人士表示，提出這種疑問本身就是對金融市場理解不夠透徹。如果A股目前真的具有很大投資價值的話，那麼國內場外數以萬億元計的資金早就蜂擁而入了，這些資金入市的便利程度可要比QFII方便多了，畢竟QFII還要經過外管局審批額度等程序。只要市場具有投資價值，根本無所謂外資還是內資都會抄底，逐利是資金的天性，是否抄底的關鍵在於市場的投資價值，而非資金屬性。只是不同資金的屬性會使得其運作的方式有所不同罷了。