本週股指大幅跳水，受此拖累，杠桿類基金的高風險部分也紛紛“跳水”，大多品種跌幅在5%以上，大大超過其凈值的下跌幅度，令此類基金的溢價率開始縮小。與此相反，杠桿基金的低風險部分卻開始受到市場青睞，市場表現相對較好，從而折價率也開始收窄。專業人士表示，在近期市場以震蕩或是下跌為主的情況下，杠桿基金的B類份額機會或不大，但是A類份額的收益值得關注。

　　B類杠桿基金集體大跌

　　近期滬深兩市大跌，杠桿基金也緊跟市場步伐集體跳水，全線下跌。週三大跌當天，11隻杠桿基金跌幅在4%以上，7隻跌幅在5%以上。其中，信誠500B下跌6.66%，跌幅最大。銀華鑫利下跌5.92%，緊隨其後。此外，泰達進取下跌5.62%，申萬進取與同瑞B均下跌5.46%，久兆積極下跌5.35%，銀華鑫瑞下跌5.22%。

　　不過，杠桿基金今年以來其凈值漲幅仍然大大領先於其二級市場的漲幅，主要是市場已經提前透支了杠桿基金上漲的預期，令此類基金的市場價格大大高於其真實的價值，從而令追高者日益稀少。另外的一個原因則是來自杠桿基金的規則設計，隨著母基金的凈值上漲，部分杠桿基金的動態杠桿率有所降低，吸引力也隨之下降。

　　數據顯示，截至3月27日，今年以來杠桿基金中市價漲幅最大的是銀華鑫利，上漲27.46%。其次，申萬進取、信誠500B市價漲幅都超過20%，分別為23.51%、23.21%。

　　與此同時，受益於龍抬頭行情，杠桿基金同區間的凈值漲幅卻相當可觀。今年以來凈值漲幅最大的是申萬進取，達到39.61%。其次是銀華鑫利31.37%。此外，信誠500B上漲29.81%，銀華銳進上漲23%，雙禧B上漲13.67%，泰達進取上漲13.5%。

　　A類杠桿基金再奪眼球

　　日前，廣發深證100分級基金刊登發行公告，將其A類基金的約定年收益定在了7%的高位上，創出了此類基金收益的第二高，僅低於銀華瑞吉的7.5%，這一收益水平遠高於同期的定存利率和AAA級債券收益。目前市場上此類基金的約定年收益率在3.9%-7.5%之間。

　　3月份以來，受益債市走牛，風險收益特徵與債券相類似的分級基金穩健份額也水漲船高，顯著超越其他類型基金。WIND數據統計，截至3月27日，滬指月內跌幅達3.35%，同期普通股票型基金平均凈值增長率為-1.09%，16隻股票型分級基金A類份額中，有15隻漲幅為正，區間平均漲幅達1.94%。其中銀華金瑞的漲幅達到3.69%，已超過一年定存的收益。

　　另據WIND統計，截至3月27日，大部分穩健級份額的折價率超過8%，銀華穩進、銀華金瑞和銀華金利均超過10%。由於目前A類份額均處於折價狀態，因而根據市價買入的A類份額的年化收益率將高於約定的年化收益率。廣發深證100指數分級基金經理陸志明解釋，分級基金還具備定期和非定期份額折算機制兌現約定收益———即在折算為母基金後通過贖回兌現，如果A類份額存在折價，根據市價買入的A類份額的年化收益率將高於約定的年化收益率。不僅如此，如果投資者持有時間超過1年，那麼定期和不定期的份額折算還能讓投資者享受潛在的複利收益，實際約定年收益率可能還要更高。

　　羊城晚報記者 韓平

　　(來源:羊城晚報)