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股指大幅跳水 B類杠桿基金集體大跌

發佈時間:2012年04月02日 12:48 | 進入復興論壇 | 來源:羊城晚報 | 手機看視頻


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  本週股指大幅跳水,受此拖累,杠桿類基金的高風險部分也紛紛“跳水”,大多品種跌幅在5%以上,大大超過其凈值的下跌幅度,令此類基金的溢價率開始縮小。與此相反,杠桿基金的低風險部分卻開始受到市場青睞,市場表現相對較好,從而折價率也開始收窄。專業人士表示,在近期市場以震蕩或是下跌為主的情況下,杠桿基金的B類份額機會或不大,但是A類份額的收益值得關注。

  B類杠桿基金集體大跌

  近期滬深兩市大跌,杠桿基金也緊跟市場步伐集體跳水,全線下跌。週三大跌當天,11隻杠桿基金跌幅在4%以上,7隻跌幅在5%以上。其中,信誠500B下跌6.66%,跌幅最大。銀華鑫利下跌5.92%,緊隨其後。此外,泰達進取下跌5.62%,申萬進取與同瑞B均下跌5.46%,久兆積極下跌5.35%,銀華鑫瑞下跌5.22%。

  不過,杠桿基金今年以來其凈值漲幅仍然大大領先於其二級市場的漲幅,主要是市場已經提前透支了杠桿基金上漲的預期,令此類基金的市場價格大大高於其真實的價值,從而令追高者日益稀少。另外的一個原因則是來自杠桿基金的規則設計,隨著母基金的凈值上漲,部分杠桿基金的動態杠桿率有所降低,吸引力也隨之下降。

  數據顯示,截至3月27日,今年以來杠桿基金中市價漲幅最大的是銀華鑫利,上漲27.46%。其次,申萬進取、信誠500B市價漲幅都超過20%,分別為23.51%、23.21%。

  與此同時,受益於龍抬頭行情,杠桿基金同區間的凈值漲幅卻相當可觀。今年以來凈值漲幅最大的是申萬進取,達到39.61%。其次是銀華鑫利31.37%。此外,信誠500B上漲29.81%,銀華銳進上漲23%,雙禧B上漲13.67%,泰達進取上漲13.5%。

  A類杠桿基金再奪眼球

  日前,廣發深證100分級基金刊登發行公告,將其A類基金的約定年收益定在了7%的高位上,創出了此類基金收益的第二高,僅低於銀華瑞吉的7.5%,這一收益水平遠高於同期的定存利率和AAA級債券收益。目前市場上此類基金的約定年收益率在3.9%-7.5%之間。

  3月份以來,受益債市走牛,風險收益特徵與債券相類似的分級基金穩健份額也水漲船高,顯著超越其他類型基金。WIND數據統計,截至3月27日,滬指月內跌幅達3.35%,同期普通股票型基金平均凈值增長率為-1.09%,16隻股票型分級基金A類份額中,有15隻漲幅為正,區間平均漲幅達1.94%。其中銀華金瑞的漲幅達到3.69%,已超過一年定存的收益。

  另據WIND統計,截至3月27日,大部分穩健級份額的折價率超過8%,銀華穩進、銀華金瑞和銀華金利均超過10%。由於目前A類份額均處於折價狀態,因而根據市價買入的A類份額的年化收益率將高於約定的年化收益率。廣發深證100指數分級基金經理陸志明解釋,分級基金還具備定期和非定期份額折算機制兌現約定收益———即在折算為母基金後通過贖回兌現,如果A類份額存在折價,根據市價買入的A類份額的年化收益率將高於約定的年化收益率。不僅如此,如果投資者持有時間超過1年,那麼定期和不定期的份額折算還能讓投資者享受潛在的複利收益,實際約定年收益率可能還要更高。

  羊城晚報記者 韓平

  (來源:羊城晚報)

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