昨日，64家基金公司旗下2011年基金年報披露完畢。天相數據統計顯示，64家基金公司旗下971隻基金（A／B／C分開算）去年整體虧損達到5004.26億元。

　　另外，2011年有超過八成基金出現虧損，這一比例甚至超過2008年的極端環境下的水平，充分顯示了去年偏緊的貨幣政策對基金運營的影響。偏股型基金更是成為虧損重災區，其中股票型基金和混合型基金去年分別虧損3145.59億元和1522.62億元，佔據行業虧損的大頭。

　　2012年一季度末大盤重現頹勢，市場分歧再度加大，國投瑞銀基金日前發佈的二季度投資策略報告指出，隨著實體經濟的逐步企穩，仍處於估值洼地的A股市場有望在二季度繼續上行;但由於繼續嚴控房地産將抑制股市傳統的高盈利板塊，經濟數據短期可能繼續疲軟，短期內的利空干擾較大，所以二季度市場仍將遭遇頻繁震蕩，建議從估值優勢板塊、消費及新興産業引領的長期動力板塊這兩條主線積極尋找宏觀趨暖帶來的結構性機會。

　　國投瑞銀基金在報告中提出，總體來看，頻繁震蕩仍是主基調。當前大盤藍籌估值處於歷史低位，考慮到新股制度改革以及上市公司分紅帶來的投資風格轉變，小盤股相對溢價後續或仍有收窄的壓力，在此期間，大盤藍籌作為投資安全港的作用更加顯著。

　　對於二季度具體的投資方向，國投瑞銀建議兩條主線佈局可能出現的結構性機會。第一條主線是具有估值優勢的大盤藍籌眾行業，主要集中于銀行、非銀行金融、交運、石油石化、基礎設施等板塊，在波動加劇的市場中將有效發揮其穩定性。第二條主線是具有長期動力的大消費産業群和新興産業群，隨著中國經濟在房地産熱潮之後，為了維繫其長期增長動力並提升其技術層次，大消費和新興産業將承擔經濟轉型的重擔並受益於政策紅利，其間具有核心競爭力、業績持續穩定的優勢企業將脫穎而出。

　　據上證 一財