中海油2011年凈利潤達到702.6億元，逼近中石化凈利潤717億元

　　3月28日，中海油發佈了2011年年報。受益於油氣價格上漲，公司凈利潤達人民幣702.6億元，同比增長29.1%，平均每日賺1.93億元，再創歷史新高。

　　相比中石油和中石化兩大油企，中海油在市場上相對低調。2011年的業績讓市場眼前一亮，超過2009年凈利潤58%，逼近中石化2011年的凈利潤。而值得注意的是，中石化凈資産超中海油近一倍。

　　中海油凈利翻番追中石化

　　對比中海油與中石化近幾年的業績發現，中石化一直遠超中海油。

　　2009年由於國際油價跌幅較大，中海油實現凈利潤294.9億元，同比下降33.6％；而中石化當年實現凈利潤612.90億元，同比增長115.5%。

　　2010年，中海油實現凈利潤544.095億元，同比增長84.53%，每股基本盈利1.22元。而中石化當年的凈利潤707.1億元，同比增長12.8%。

　　交銀國際當時曾發佈研究報告，預計公司未來仍將保持較高的産量增速，同時預期未來三年的國際油價較為樂觀，因此調高中海油未來三年的盈利預期。

　　而2011年，中海油更是奮起直追，凈利潤達到702.6億元，逼近中石化凈利潤717億元。

　　與自身相比，中海油這幾年更是成長迅速，2011年凈利潤超過2009年58%，兩年凈利翻番。

　　需要關注的是，去年對於中海油來講，是多災多難的一年。蓬萊19-3 發生溢油事故最終導致油田停産。

　　此外，去年中海油應上繳的特別收益金也大幅增加到319.82億元人民幣，較2010年的177.06億元人民幣大增80.6%，

　　卓創資訊分析師劉峰告訴《證券日報》記者，中海油未來的盈利水平還是非常看好的，目前他們一方面有海上原油的優勢，另外中海油近幾年也在往煉油一體化發展，批發零售都在加大，石油煉製産品帶來的盈利水平也會不斷增加。未來是中石油、中石化有力的競爭對手。

　　凈資産比中石化差一倍

　　值得注意的是，根據中海油年報，公司2011年的凈資産為2629億元；而查詢中石化年報得知，中石化凈資産為5095億元。中海油與中石化凈資産相差接近一倍。

　　此外，由於中石油和中海油的業務結構不同，去年國際油價的大幅上漲對兩家公司的影響也不同。

　　劉峰指出，中石化煉油一次加工能力26260萬噸，擁有煉廠38個，中海油的一次加工能力為3130萬噸，擁有煉廠10個。

　　中石化年報顯示，2011年因國際原油價格大幅上漲但國內成品油價格從緊控制，煉油毛利為人民幣39.3元/噸，同比降低86.5%。2011年煉油業務經營虧損人民幣348 億元，而2010 年實現了人民幣159 億元的經營收益。

　　“國際油價大漲，以上遊為主的中海油肯定受益。而中石化則因此導致煉油版塊鉅額虧損，雖然其他板塊是盈利的，但是那部分盈利彌補了煉油虧損，拖累了整體業績。”劉峰表示。

　　此外，中海油年報顯示，公司去年在海外共實現3項收購及1項出售。目前，中海油在海外收購的項目已開始實現盈利。

　　去年中海油收購項目分別是加拿大的OPTI公司、美國尼奧泊拉拉項目33.3%的權益，及烏干達1、2和3A勘探區各1/3的工作權益。出售的項目為印度尼西亞的CNOOC ONWJ Ltd。自OPTI公司收購日到2011年12月31日，該公司向中海油貢獻收入約為人民幣2.55億元，凈利潤約為1500萬元。

　　中國石油大學工商管理學院劉毅軍表示，中石化很多海外業務還屬於集團，還未注入上市公司。