衍生解碼：全球局勢帶升港股 短線將有波動

     持續一個多星期的日本核泄漏危機得到緩解，市場恐慌情緒得到緩和。加之北非局勢影響，石油股從中受惠。預計港股可繼續上漲。

    文/“衍生解碼”嘉賓主持曹夢媛

    我們今天專訪了法華富嘉洛證券有限公司環球投資策略部尹彥聰先生，介紹香港地區股市和衍生産品市場的最新資訊。

    日本核危機緩和 港股預計上漲

    日本核危機有緩和跡象，港股由低位連升三天，但未能突破23000點關口。據尹彥聰分析，上星期二，日本傳出核泄漏危機，市場情緒非常恐慌，恒生指數一度下跌1000點，週四更創出五個月低點，跌至22100點水平才見支持，隨後日本的核危機沒有惡化，週末更有好轉的跡象，所以港股連續反彈。雖然港股連升三天，但反彈的力度相對亞洲股市或歐美股市都是偏弱的，主要因為日本企業沽出港股套現，在資金流走下，港股難免偏弱。不過，港匯週二晚上顯著轉強，加上下周將有內銀股、長和係公佈業績，預期港股可以繼續向上，恒指短期可以挑戰23400點，若日本和中東的情況沒有惡化，恒指四月份有機會重上25000點。

    北非局勢牽動油價 散戶看好油股

    據尹彥聰分析，利比亞局勢愈發緊張，從週末開始，美國、英國、法國的西方聯軍開始對利比亞進行空襲，連串的軍事行動刺激油價上漲，紐約期油升至105美元以上。對於香港的石油股，最受惠的肯定是從事上遊業務的中海油，而有七成上遊三成下游的中石油也會受惠，但從事下游的中石化就相對不利。市場的反應也顯示同樣情況，週一和週二，中海油和中石油都有不錯的升幅，但中石化就明顯落後，權證表現也一樣，中海油和中石油的認購證都錄得大量資金流入，顯示散戶也看好油價之後的走勢。

    投資者看空騰訊認購證

    騰訊上周公佈業績後，股價一落千丈，據尹彥聰分析，騰訊純利大增56%，但只是市場預期的下限，而且第四季的純利環比只增加2.2%，顯示高增長期可能已經過去，所以業績後立刻遭到投資者拋售，單單一天就下跌10%了。不過，中央在十二五政策中大力推動網絡行業的發展，加上網絡遊戲愈來愈普遍，可能成為新的增長點。短期走勢可能還是會繼續偏弱，後市先於190元整固，但考慮公司優質的管理層和未來潛在的增長動力，現在反而是趁低吸納的好機會。權證方面，資金在業績後大量流出價外的認購證，并流入認沽證，也反映投資者以看空為主，在低位搏反彈的投資者不多，反而是見底反彈的現象。

    準備金率上調 內地銀股逆勢上揚

    尹彥聰表示，內地上週五再度上調存款準備金率到20%，達到歷史新高，是今年第三次上調，雖然凍結資金對內銀股前景肯定不利，但由於調控措施早在市場預期當中，所以不明朗因素消除後，反而刺激內銀股上揚，而且內銀股普遍在下個禮拜公佈業績，市場預期業績亮麗，現在的估值已經非常吸引，所以內銀股連續幾天走強。權證方面，建行比較受到投資者的青睞，認購證于週一、週二錄得不俗的資金流入，其他國有的內銀股的認購證也有資金流入，不過較小型的內銀股就相對偏弱，是投資者應該注意的。

    散戶看空街貨後市 短線將窄幅波動

    據尹彥聰分析，在日本核危機的影響下，大市的波動性增加，投資者對後市的看法也有明顯的改變，上周初的跌市中，投資者以買入牛證搏反彈為主，不過隨著22200到22500點的牛證重倉區被擊破後，市場充滿了恐慌情緒，投資者對後市相對看空，反而轉向買入23300到23500點的熊證，尤其經過三天的反彈後，熊證的街貨量增加了接近50億份，反映散戶對後市看空。從街貨量分佈來看，恒指的重要支持在21900點水平，上方阻力就在23500點，短線而言，我們相信大市傾向窄幅波動，但只要突破23500點，後市可以繼續看好，也有可能出現中期升浪。