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消費無力庫存壓力凸顯 滬鋅弱勢依舊

發佈時間:2012年03月31日 14:52 | 進入復興論壇 | 來源:新華網 | 手機看視頻


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  中國和歐元區PMI數據近期表現疲弱,在下游需求持續低迷的背景下,市場庫存已增至歷史高位附近,滬鋅價格短期內面臨巨大的下行壓力。

  PMI數據表現疲軟

  Markit3月22日公佈的數據顯示,歐元區3月份綜合PMI為48.7,低於上個月的49.3。服務業和製造業PMI分別為48.7和47.7,弱於此前的市場預期。歐元區兩大經濟火車頭德國和法國的PMI表現同樣不及預期。其中,法國3月份Markit綜合PMI初值降至49.0,製造業PMI初值降至47.6,而德國3月份製造業PMI從2月份的50.2降低至48.1,出現年內首次萎縮。中國PMI數據同樣表現悲觀。3月22日,匯豐的報告顯示,中國3月份PMI初值為48.1,終結了此前的回升趨勢,創下4個月以來的最低值。中國和歐洲PMI數據疲弱,引發了市場對未來市場需求下滑的擔憂,令鋅價承壓。

  庫存壓力凸顯

  此前鋅價回落並沒有激起下游市場的採購積極性,倫鋅滬鋅庫存連續數日增加,目前處於歷史高位。截止到上週五,倫鋅庫存接近89萬噸,約為2011年全球總消費量的7%,上期所庫存也維持38萬噸的高位,兩市庫存已然超過127萬噸。高庫存顯示出鋅市場消費需求依然薄弱。現貨方面,全球鋅供給過剩的局面沒有改觀。國際鉛鋅研究小組3月14日公佈的月度報告顯示,1月份全球精煉鋅消費量為110.7萬噸,産量則高達113萬噸,産量高於消費量致使1月份全球鋅市場供應過剩量增加2萬餘噸,加上2011年35.1萬噸的過剩量,1月份全球鋅供給過剩量增至37.34萬噸。現貨期貨庫存一致走高,鋅價弱勢局面難以改變。

  房地産市場低迷不振

  美國商務部3月20日公佈的數據顯示,2月份美國營建許可年化月率上升5.1%,升至2008年10月以來的最高水平,達到71.7萬戶,但新屋開工、銷售、NAHB房價指數和成屋銷售卻不及市場預期。數據好壞不一,暗示美國房地産市場的回暖仍需時日。中國方面,在調控政策的打壓下,2月份主要城市住房價格環比繼續回落,其中價格下降的城市有45個,持平的城市有21個,上漲的城市僅有4個,而且漲幅均未超過0.1%。與去年同期相比,70個大中城市中,價格下降的城市有27個,比1月份增加了12個。溫總理在兩會上強調,目前的房價遠沒有回歸到合理價位,中央對房地産的調控決心不變。中國樓市低迷的狀態料將持續。

  庫存居高不下、需求未有明顯改善,鋅價料將延續弱勢格局。不過,鋻於煤、電價格上漲抬高了鋅錠冶煉成本,鋅價的下跌空間受到限制。總的來説,短期內滬鋅將繼續振蕩探底,支撐位在15000元/噸,前期空單可繼續持有。

  (作者 項小麗單位:中證期貨)

  (來源:新華網)

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