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60日均線有望收復 期指緩漲急跌上升格局延續

發佈時間:2012年03月31日 14:28 | 進入復興論壇 | 來源:新華網 | 手機看視頻


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  市場對利空經濟數據的反應過度

  緩漲急跌的上升格局將延續

  受1—2月工業企業利潤和3月匯豐中國PMI預覽值超預期下滑因素共振的影響,週三期指低開低走,主力IF1204合約收盤大跌73點,跌幅2.84%。我們認為,此次由於投資者過度反應造成的市場下滑隨後將得以修正。

  上週四公佈的匯豐中國3月PMI預覽值下滑至4個月低點是市場本輪迴調的“導火線”。中國PMI數據的前低出現在去年11月份,而在1個多月後,股指觸底反彈,由此顯示出PMI數據對股指的領先作用。市場擔心中國PMI未來跌破去年11月份的低點,從而帶動股指創出調整新低。

  今年前兩個月工業企業利潤負增長的消息成為市場下跌的“加速器”。期指週三以光頭大陰線表達了市場對未來經濟的擔憂。但我們認為,投資者對於該消息的反應有些過度,因為工業企業利潤的拐點很可能就出現在3—4月。一方面,工業企業利潤下滑在很大程度上是由於生産者物價指數(PPI)的下滑造成的。從大宗商品和水電能源價格走勢來看,PPI走勢的底部已經不遠,因此預計工業企業利潤最晚在下季度初將見底回升。另一方面,股指會領先於工業利潤3個月左右出現拐點,如果工業利潤在4月份觸底,那麼股指在1月份形成的中長期底部仍可確認。

  此外,央行近日公佈的2月份金融市場運行報告顯示,當月股票市場日均交易量843.7億元,較上月增加240億元;2月末,7天質押式回購加權平均利率為3.48%,較1月末下降85基點。兩項數據顯示市場流動性較為樂觀。

  總的來説,股指在1月份形成的底部很可能就是中長期的底部,近期市場的下跌只是上行路上的回踩,緩漲急跌的上升格局將延續。本輪期指回調幅度已接近10%,隨著經濟數據負面效應的減弱,60日線不久將收復。(高蕓)

  (來源:新華網)

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