中證期貨：期指高開低走 震蕩築底仍未完成

　　昨日滬深兩市呈現出高開低走的態勢。滬綜指收盤報2347.18點，較上一交易日微跌3.42點，跌幅0.15%。成交量方面較前日略有增加，但仍維持較低位的651億元。

　　但就昨日60分鐘K線圖上出現的底背離的形態來看，昨日的格局並未完全破壞。信息面依然平淡，中國財政部網站發佈《關於加強和規範社會保障基金財政專戶管理有關問題的通知》，旨在規範地方社保基金的管理，並沒有涉及委託全國社保基金會管理的地方養老金。但另據媒體援引基金人士的話稱，廣東受託養老金最快可能在4月底落定第一單，其中有一部分資金會投入A股市場。這將為市場中期的信心提供一定的提振。行業新聞包括：上海3月車市倒春寒情況突出，銷售環比數據可能下滑較為厲害。終端消費的始終不順暢將影響到上中下游目前的去庫存進程，經濟增速下滑觸底將有較大的變數。

　　總體來説，昨日的行情虎頭蛇尾，略微打擊多頭信心，成交量在5日均線和半年線下仍需要更多的資金力量予以突破，但技術面反彈的需求依然存在，我們建議投資者維持謹慎心態，選擇右側入市較為穩妥。

　　股指期貨方面，昨日期指抵抗較為頑強，主力合約IF1204的期現基差從早盤的低於6點一路走高，盤中幾度突破15點，顯示現指下挫時，期指投資者並未太過悲觀。四合約成交量略有增長，持倉量繼續創下新高，多空對峙局面進一步升溫，由於連續兩個交易日的振幅均不超過1%，多空雙方均有較為均衡的入場點位，止盈止損位尚未觸發。從技術形態來看，IF指數依然運行在半年線上，盤面上並不太過悲觀。

　　操作上繼續維持觀望，若本週後半段出現更明確的反彈信號，則選擇輕倉入場。

　　北方期貨：市場短期震蕩局面不可避免

　　週二，股指期貨再次震蕩下行，早盤小幅高開後，在題材股超跌反彈的帶動下，股指一度穩定在2570點附近窄幅震蕩，由於無量配合，1點半後市場逐漸走低，滬深現指收陰，盤中一度出現大幅升水但無力挽救頹勢。截至收盤，期指主力合約1204報2564.8點，略微上漲；滬深300指數報2547.14點，下跌0.32%。

　　消息面上，財政部要求嚴格執行社保基金計息與保值增值規定，財政部門不得自行分配利息，地方財政部門不得動用基金結余進行除國債與定存之外的任何其他形式的直接或間接投資。此刻財政部已經明確表明反對地方社保直接投資的態度。前兩月全國規模以上工業企業實現利潤6060億元，同比下滑5.2%，企業利潤實現大面積滑坡。在規模以上工業企業中，國有及國有控股企業實現利潤1791億元，同比下降19.7%。2012年中國500強房企的庫存達到4.99萬億元，存貨均值同比增加50.34%，增幅較2010年進一步攀升6.47個百分點，平均每家500強房企的存貨已達99.89億元，創歷史新高。去庫存成為房企第一目標，“全員營銷”時代來臨。

　　短期消息面上看，美國量化寬鬆預期強烈，外圍市場利好力度較強，歐美股市表現較好。與之相反，國內市場面臨的更加直接的利空因素的影響相對更大，養老金入市預期落空，投資者對市場興趣明顯下降，同時銀行後期信貸量有緊縮的跡象，由此來看，短期股指盤整震蕩的局面不可避免。操作上，空單繼續持有，注意滬指20周均線支撐，若跌破可加倉。

　　(來源:上海證券報)