昨天滬深兩市窄幅整理，板塊熱點乏善可陳，兩市成交量快速萎縮。市場低迷主要與近期披露的匯豐PMI初值不太理想有關，引發了市場對中國經濟可能出現反復的擔憂，市場資金逐步趨向謹慎，觀望情緒加重，兩市成交量萎縮也就在情理之中了。

　　從技術指標看，目前滬指正處於M形雙頭技術下跌形態中。股指下跌幅度雖然並不大，但板塊個股卻陸續出現了比較大的跌幅，有些個股甚至已經先於大盤向下擊穿了60日均線。上周本欄就提到滬市如果能維持在2320點到2350點這一區間，深市維持在9500點到9600點區間上方，則大盤相對安全。但事與願違，滬指目前走勢偏弱，盤中已經打穿過2350點，在成交量不配合的情況下，能否維持住這個安全區間尚有疑問，後市進一步擊穿60均線，也就是打穿安全區間下限的可能性還是相當大的。而深市的走勢雖然較滬市還強些，但隨著滯留在中小板和創業板中的遊資逐步撤離，後市缺乏上攻動力也將是大概率事件。筆者認為，除非在政策上出臺比較大的利好，比如下調存款準備金率來緩解目前逐步緊張的資金面，否則滬深兩市近期進一步向下擊穿安全區間下限的預期，很有可能將成為現實。

　　昨日漲幅處於領先地位的主要是釀酒、紡織機械、醫療器械等板塊。釀酒行業目前的行業景氣度相對較高，該板塊個股也由此受到了市場資金的高度關注。目前國內白酒行業的國際化步伐也在加快，在國外的酒類高端品牌打入國內的同時，國內的白酒企業也同時瞄準國際市場，品牌知名度也在不斷提升，雖然國外消費者普遍接受白酒還有些困難，但諸如瀘州老窖、水井坊等國內知名度較高的上市企業的國際化努力也有目共睹。目前酒類指數已經處於一個比較高的位置，介入釀酒板塊的市場資金也逐步從高峰回落，貴州茅臺、金種子酒等板塊強勢個股股價或是接近前期新高，或是再創歷史新高，基本上已經反映了行業的景氣度，後市面臨調整的可能性已經加大。紡織器械和醫療器械板塊表現較好，主要還是得益於板塊個股獨領風騷，並不具有代表性。

　　目前政策面上並不明朗，指數處於M頭下跌形態的籠罩之下，板塊熱點方面，短期可尋找一些有基本面支撐或是行業未來發展前景可觀的板塊，或者是前期調整已經比較充分的板塊。電子支付板塊就是一個可以關注的板塊。電子支付作為一個伴隨網絡交易迅速成長起來的新生事物，其發展勢頭將越來越強勁，銀監會出臺的《第三方電子支付管理辦法》更是該行業規範化發展的準繩，諸如支付寶、拉卡拉等第三方支付公司將會快速發展。該板塊相關個股比如證通電子等，目前股價已經打穿60日均線，短期已經處於超跌態勢。更為重要的是，該股現價與9.07元的最新定向增發價格已經相當接近，個股風險釋放較為充分，不妨多多關注。

　　此外，電子商務板塊作為一個已經駛入發展快車道的新興行業，其未來景氣度也是可以預期的。投資者對涉及電商概念的個股可以重點留意，如焦點科技等。雖然該股股價暫時沒跌到位，但公司每股收益相當高，也可以持續跟蹤。

　　(中投證券 呂祖山 執業證書 S0960611050019)

　　(來源:上海證券報)