記者昨日從華泰柏瑞基金和嘉實基金了解到，兩家公司分別籌備多年的“華泰柏瑞滬深300ETF”和“嘉實滬深300ETF”已正式拿到證監會批文，並將於近期發行。對此，有業內人士表示，隨著滬深300ETF的上市交易，現存的股指期貨配套現貨空白會得到有效填補，期現市場的有機融合會進一步強化股指期貨在套期保值、價格發現等方面的功能，同時也會給廣大投資者提供更完備的投資工具。

　　兩隻産品各有側重

　　昨日，記者打開華泰柏瑞基金官網發現，“華泰柏瑞滬深300ETF基金正式獲批”的大幅廣告引人奪目，而且將該基金“橫跨兩市、T+0、期指現貨、核心配置”的特點放于醒目位置。據了解，此次華泰柏瑞滬深300ETF申贖模式將採用“場內實物加部分現金替代”的形式。具體來説，投資者在申購華泰柏瑞滬深300ETF時，需要提供上海證券交易所上市的股票和25%的現金，現金部分由基金管理人代為買賣深圳證券交易所的股票。同時，為了提升資金週轉效率，華泰柏瑞滬深300ETF將採用“T+0”交收模式。

　　同時獲批的嘉實滬深300ETF申贖、交收模式則有所不同。據悉，嘉實滬深300ETF採用“場外實物申贖”模式，投資者對應購買一籃子證券組合，便於投資者掌握交易成本。而在交收環節，嘉實滬深300ETF採用“T+2”模式，遞延兩個交易日交收。

　　有業內人士表示，儘管同為跨市場ETF，但從産品設計內容看，兩隻基金各有偏重。嘉實滬深300ETF更注重套利成本的可控性，而華泰柏瑞滬深300ETF更注重高頻交易所需的“T+0”特性，但套利成本存在不確定性。

　　打通股指期現貨市場互動通道

　　“滬深300ETF的上市肯定是個好事，這進一步打通了股指期現貨市場的互動通道。”東證期貨高級顧問方世聖説，滬深300指數期貨上市近兩年來，投資者對期現市場風險對沖和套利的需求日益強烈。滬深300ETF上市之前，不少投資者不得不利用現有的上證180ETF、深證100ETF等産品組合進行替代。但是，這些ETF組合對股指期貨的跟蹤誤差偏高，資金成本支出也較高，並不能有效滿足投資者需求。滬深300ETF因對股指期貨高貼合度的特點，將為國內現有股指期貨期現對衝、套利交易提供擬合度較理想的現貨産品。

　　國泰君安期貨分析師唐福全也認為，滬深300ETF的推出，使股票現貨市場與股指期貨市場的連接度進一步提升，其對於股指期貨套利投資者的意義則更為重大。“除了能夠進一步降低對股票市場的跟蹤誤差，提升資金使用效率外，跨市場ETF投資策略也將多元化，既可以進行滬深300指數期貨期現套利，還可以利用滬深300ETF一、二級市場價差進行套利。同時，滬深300ETF還為普通投資者做多市場提供了一種選擇。”（記者 張帆）

　　(來源:新華網)