3月26日，華泰柏瑞滬深300ETF與嘉實滬深300ETF同時拿到了證監會的批文。備受資本市場矚目的跨市場ETF——滬深300ETF終於“千呼萬喚始出來”，這也意味著聯接滬市、深市、股指期貨市場的T+0“直通車”即將貫通。

　　嘉實基金結構産品投資部總經理楊宇表示，滬深300ETF的推出，一方面可以為個人及機構投資者提供價格低廉、交易便捷的長期配置及波段操作的工具型産品，滿足投資者不同的投資需求；另一方面可以通過提供與股指期貨擬合度更好的現貨産品，強化股指期貨的套期保值、價格發現等功能，進一步完善我國資本市場投資工具。

　　業內人士指出，股指期現套利有兩個關鍵因素：一是作為股指期貨現貨工具的滬深300ETF對滬深300指數的跟蹤誤差要小，以減少摩擦成本，二是滬深300ETF流動性要好，利於大資金進出。

　　新浪基金研究中心總監莊正昨日在接受《國際金融報》記者採訪時表示，ETF（交易型開放式指數基金）與LOF（上市型開放式基金）的區別在於，投資者可以在二級市場買賣ETF份額，又可以向基金公司申購或贖回ETF份額，不過申贖必須以一籃子股票（或少量現金）換取基金份額，或者以基金份額換回一籃子股票（或少量現金）。嘉實滬深ETF是不管在滬市還是深市，均以股票和ETF互換，但必須隔天交割；而華泰柏瑞ETF，滬市可以股票和ETF互換，深市必須現金替代，只是滬市可以當天交割，即意味著T+0交易。

　　華泰柏瑞指數投資部總監張婭指出，由於橫跨滬深兩市、T+0、與滬深300股指期貨合約跟蹤同一標的指數這三大特點，華泰柏瑞滬深300ETF的推出有望攪動券商經紀業務版圖的整體格局。就單市場ETF而言，一個成熟的ETF客戶即可成倍地放大營業部的交易量；而與滬深300股指期貨合約跟蹤同一標的指數、同時保留了單市場ETF T+0特色的華泰柏瑞滬深300ETF，其對交易量的杠桿放大作用更被券商廣泛期待。

　　滬深300指數成份股覆蓋了中國數十個主要行業的龍頭企業，其樣本覆蓋了中國A股市場總市值的近七成，流通市值的六成，營業收入的七成，凈利潤的八成。

　　華泰聯合證券基金研究中心總經理王群航認為，廣大投資者對於ETF的關注，尤其是對於滬深300ETF的關注，除了套利交易之外，應該更多地聚焦于其標的指數的內在價值。

　　《國際金融報》 (2012-03-27 第03版)