作為國內首批跨市場ETF，嘉實滬深300ETF備受矚目，作為國內指數基金投資領域領軍人物，嘉實基金結構産品投資部總經理楊宇表示，在市場投資與資産配置趨向多樣化的時代，ETF的投資魅力正逐漸彰顯，不論從産品本身的創新模式，還是其跟蹤標的指數的投資價值，滬深300ETF有望開啟中國資本市場包括經紀業務、投資業務等領域多方位的變革。

　　楊宇認為，交易便捷且成本低、允許放空機制、分散投資風險、透明度高以及提供期現套利現貨工具等五大先天優勢，是ETF獲得市場認可的關鍵。

　　楊宇向記者介紹，ETF能像股票一樣在交易所交易時間隨時掛牌交易，且交易稅通常低於普通股票；另外，由於ETF本身是追蹤指數的被動投資産品，買進ETF效果類似于買進對應一攬子指數成分股組合。在不需要繁雜的個股研究基礎上，ETF支出比率一般較主動投資為低，且不再受限于資金不足而無法進行資産配置，分散單一股票投資風險。

　　在楊宇看來，為股指期貨的期現套利交易提供對應的現貨工具，是ETF誕生發展的一個基礎。在歐美市場對股指期貨市場的套利功能較為看重，期現套利交易行為非常頻繁，而ETF的誕生因其能提供相應的現貨産品。

　　當前在我國，滬深300股指期貨運營已超過近2年，期現套利時的現貨需求日益強烈。國內市場現有的ETF産品和指數基金都無法有效滿足這一需求，而跨市場滬深300ETF的推出通過對標的指數的高貼合度，能為國內現有股指期貨期現套利交易提供擬合度最好的現貨産品。

　　楊宇表示，隨著國內融資融券業務的展開，ETF産品在成熟市場體現出來的放空、融資功能，也將呈現在國內投資者面前。投資人看好趨勢時，能融資買進ETF增加獲利；反之，也可以融券賣出，價格下跌再對ETF進行回補，且不受平倉以下不得放空的限制。而通過融資融券業務，也能更好地完善股指期貨的期限套利功能。

　　據記者了解，即將推出的滬深300ETF將遵循國內外既成的規則，基金份額參考凈值IOPV在交易時間通過深交所行情系統發佈，更新頻率為每15秒一次，便於投資者隨時掌握價格變化。楊宇指出，保持高透明度，將有利於滬深300ETF資産配置中的高效投資作用展現。

　　楊宇強調，在嘉實滬深300ETF産品的設計開發與測試過程中，通過“實物申贖”的交收模式設計以確定成本是控制風險的第一步。此外，為了將風險控制在最低標準，嘉實在指數投資領域上針對性地做了大量應對措施，包括自主開發出了一套集合投資、風控、交易等諸多功能于一體的指數化投資管理系統。

　　楊宇介紹，在這套系統中，任何一個環節錯誤，都會以信息形式自動傳達到控制層面的手機、電腦等終端，保證風險即時處理；同時，在自動管理系統之外，還另外設置了一套應急系統，以應對意料之外的突發情況，最大限度保證産品安全運營。（證券時報記者 楊磊）