滬指在摸高2478點以後，至本週三已經回吐了20個交易日。從滬指的趨勢來看，經過反復的波動後，很明顯重心已經有所下移，而且由前期的快跌轉向近期的陰跌。就短線而言，看起來不妙。而且本週的一陽四陰的日線組合，令參與者心情非常壓抑，盤中的反抽也屢受打擊，至週末已經演變為單邊下滑的走勢。

　　從幅度上來看，目前滬指在半年線附近徘徊許久後，最終還是向下運行，目前已經回吐抵達至此番滬指上升幅度的0.382位置，即2345點附近，而有意思的是，此點位也是89天線的位置一線，目前該均線位於2335點。從盤口來看，由於是2335-2345點是雙重位置，所以滬指在此帶應具有較強的支撐。如果未來滬指能在這一帶防守成功的話，那麼還是屬於強勢回吐。

　　從時間節點來看，從2132點以來，目前滬指中線已經運行了51個交易日。與此同時，自2月27日2478點以來，滬指短線也已經回吐了20個交易日。故就時間之窗而言，下週一是一個較為關鍵的節點；就中線而言，下週四前後將是一個較為關鍵的節點。所以，就下周而言，滬指可能會面臨著短線方向和中線方向的雙重選擇。

　　比較有意思的是，目前滬指擺動指標在各個週期階段的方向提示上是完全相反的。在日線級別上，擺動指標提示處於低位；在周線級別上，其提示處於高位；在月線級別上，其提示為低位。所以，是相互矛盾的。

　　因此，市場氣氛轉向觀望也就在情理當中了。就盤口來看，由快跌還有品種不斷漲停，演變到陰跌仍有不少漲停，再演變到週末跌停家數大於漲停家數。從這個變化來看，部分機構和投資者或許已經選擇：在年初行情初戰告捷後想要轉向休息的意願。

　　由於此輪行情已經上漲了三個多月，個股之間的漲幅也是大不相同。所以，在短線選擇方向的時候，我們或許要做好兩手準備：

　　就短線而言，如果倉位較重的投資者需要先將倉位降下來。在操作手法上，我們千萬不能去追漲個股，而且要去及時地處理一些品種。特別是一些這一段時間累積漲幅極大卻無業績支持的品種，在其上漲動力不足轉向下跌的初期，我們要尤其謹慎，很可能該類品種已經提前見頂。

　　但就中線而言，或許我們應該把眼光放得更為長遠一些。因為從國外來看，養老金及企業年金才是市場最大的投資者，而國內只是剛剛起步。如果將來，當我們回過頭來看這段行情的時候，或許就會清晰地認識現在的調整就是為了讓更大的機構進來。基於此，在回吐震蕩的過程中，反而應該學會逢低蟄伏在績優成長前期並未表現的品種裏面，等待未來的真正爆發。東方證券 潘敏立