宏源證券：下周或現變盤時間窗口

　　自今年2月27日以來，滬綜指震蕩盤跌已歷時四個交易周。伴隨收盤重心的不斷下移，本週大盤成交量創出了近五周以來的新低。均線系統顯示，短期均線與半年線已全面失守，60日均線支撐將面臨考驗。下周是重要的時間窗口，預計將有變盤可能。

　　日前公佈的3月匯豐中國製造業PMI初值為48.1，創出4個月以來新低，較2月份下降1.5個百分點。今年一季度經濟增速回落預期使得市場恐慌情緒加重。按照慣例，一季度通常是年內經濟增速較為緩慢的季度。春節休假、政策揣摩、資金到位等一系列因素都會對企業的開工率帶來影響。因此，在理解吸收了經濟增速放緩的誘因後，市場心態將會回歸正常。此外，國研中心預計今年GDP增8.5%，CPI調控目標可以實現，貨幣政策存在調整空間。由此可見，儘管經濟增速存在階段性差異，但後續在政策支持、企業訂單增加等情況下，全年經濟增長目標還是有望實現的。在3月份PMI官方數據沒有出臺前，下調存款準備金率存在提前兌現的可能。

　　從技術面來看，2340點附近將成為大盤調整後的黃金分割位，60日均線目前還保持向上發散的態勢。如果消息面有降準等利好政策配合，滬綜指下周將有望迎來短線反彈機會。

　　下周趨勢看多

　　中線趨勢看平

　　下周區間 2330-2430點

　　下周熱點銀行、建材、旅遊

　　下周焦點交易量

　　華泰證券：三重頂在上 後市看跌

　　本週滬市七連陽之後迎來三連陰，大盤震蕩下跌，個股分化開始加劇，下周走勢很關鍵。投資者近期的操作可適當以高拋低吸、多做差價為主。選股方面，可重點關注本輪反彈中漲幅小于大盤漲幅的低估值藍籌股，或者國家重點扶持的行業個股。

　　本週消息面正負共存，對市場都産生了一定影響。其中油價大幅上調、高管減持數量日益增多而增持者十分罕見、花旗銀行九折清倉浦發銀行等負面消息，都如巨石激起漣漪，引發了市場的擔憂情緒。而正面消息如廣東千億養老金入市，當可評為本週最大利好消息，卻未能如願刺激市場熱點。只因“入市”實質上大部分“入”的將是固定收益類品種之“市”，因此週三市場反應並不強烈。但無論如何，廣東養老金入市已踏出了重要的第一步，具有掀開新篇章的歷史意義。後續如果其他省份也邁開步伐，紛紛批准同樣面臨資金缺口壓力、迫切期待保值增值的養老金入市，形成百川歸海、萬馬奔騰的局面，無疑將為市場注入一支強大的生力軍。但短期來看，利好消息提振市場信息的效能有限，後市理應看跌。

　　從技術面看，20日均線遲遲不能收復即宣告了該陣地徹底失守，週五半年線的再度失守則顯示多方近期心有餘而力不足。2478點附近的三重頂已經明顯地構築了短期頂部，後市支撐位已落到60日均線2327點附近。

　　下周趨勢看空

　　中線趨勢看多

　　下周區間 2300-2360點

　　下周熱點無

　　下周焦點無

　　信達證券：2300點關口或現反彈

　　近日大盤跌破30日均線，已經形成階段性下跌趨勢，3月23日股指加速下跌，或將考驗60日均線和2300點整數關口的支撐。

　　近日不斷有藍籌股挺出護盤，3月21日中國鋁業漲停，帶動有色金屬股全面上漲；3月22日銀行、地産等板塊全線拉升，護盤跡象十分明顯，但是市場反應平平，股指跌幅收窄。3月23日主力放棄護盤，銀行股、地産股也加入下跌行列，股指繼續震蕩下跌，中小板個股普遍下挫，滬指跌破2350點。

　　數據顯示，滬深兩市32家上市房企負債近5000億，其中逾三成負債增幅超過30%，暴露出地産行業的潛在風險。近日地産股震蕩下跌，表明投資者已開始紛紛減持地産股。此外，3月22日匯豐公佈數據顯示，3月匯豐製造業採購經理人指數預覽值48.1，為4個月來最低，這無疑增加了投資者對未來經濟增速下滑的擔憂。

　　從技術上看，大盤向下突破M頭的頸線位，雙頭已經形成，短線可能繼續下探，目標位是2300點附近。考慮到60日均線和2300點是重要的支撐位置，一舉跌破2300點甚至一瀉千里的可能性較小。

　　總體而言，目前政策面偏暖，未來存款準備金率下調的可能性很大，政策面將對股市構成一定的支撐。但是未來經濟增速下滑和上市公司利潤增速的回落，將成為股市利空因素。短線股指運行區間在2300點至2400點之間，預計在2300點附近將出現一定程度的反彈，對於業績優良、回調到位的股票可適當予以關注。

　　下周趨勢看多

　　中線趨勢看多

　　下周區間 2300-2400點

　　下周熱點銀行股

　　下周焦點 2300點關口支撐力度