南方日報評論員

　　3月20日，經國務院批准，全國社保基金理事會受廣東省政府委託，將投資運營廣東省城鎮職工基本養老保險結存資金1000億元。委託全國社保基金會運營養老金，這對地方政府來説尚屬首次。

　　這一消息不僅僅對廣東意義重大，更有全國性影響力。原因在於，關於養老金如何管理的爭論已經持續很久了，尤其是剛剛過去的全國“兩會”，養老金能否“入市”又成了熱門話題。爭論的核心就在於一方支持入市，一方反對入市。支持者如中國證監會主席郭樹清、全國社會保障基金理事會理事長戴相龍認為，我國目前大約有2萬億餘額的養老保險金，如果將這些資金進行統一管理，學習全國社保基金投資股市獲取收益，無論是對個人、政府還是資本市場均大有好處；而反對者則認為，股市有風險，養老金應以安全穩健為第一原則，寧肯少賺幾個錢也不要賠本。

　　在雙方爭執不下之際，廣東此舉無疑具有突破性。單從實際獲得的好處來説，按照廣東與全國社保基金會的合約，這1000億元養老金的年收益率將從3.5%提升到10.27%，年收益將從35億元增加到102.7億元，增幅近200%。明確了受託人，有明確的收益目標，這是養老金制度建設邁出的重要一步。很多媒體乾脆直接冠以“入市”之名，歡呼“入市派”的勝利。但實際上，這樣反而可能給養老金制度改革帶來阻力。改革需要講究策略，不必要的字眼之爭倒不如逐步推進改革，用百姓們看得到的改革成果讓人們看到爭論的答案。事實上，“十二五”規劃在關於養老金方面也沒有提及“入市”字眼，而是提出要“穩步推進養老金投資運營”。3月21日，全國社保基金理事會也發表聲明，認為“入市”説法是媒體誤讀，因為他們只是“委託投資運營”而不是“委託入市”。這份聲明實際上應承了“十二五”規劃的説法。這是明智的做法。糾結于字眼的爭論對推進改革毫無好處，重要的是能否為越來越龐大的養老金找到一個更為理想的保值增值途徑。

　　字眼上的爭論沒有意思，但爭論雙方提到的問題卻應當為接下來的養老金管理制度改革所重視。爭論雙方其實並無根本矛盾，因為各自的出發點都是希望為百姓養老謀取實在好處。一方的憂慮是，目前養老金90%以上存在銀行中，在每年5%以上的通脹率下，養老金的購買力事實上正在縮水；而另一方憂慮的則是中國股市尚不完善，養老金入市風險難以預測。顯然，即使沒有通脹，養老金這麼龐大的資金也不應當只是放在銀行裏毫無作為。反對入市者反對的不是養老金增值，而是養老金投資運營缺乏完善的風險控制機制。

　　所以，一旦養老金管理制度改革開了頭，就必須面對並切實解決這些問題。目前的問題是，養老金的統籌層次太低，個人賬戶欠賬太多，要整合併進行投資運營還不成熟，可以考慮由國家成立投資管理公司管理運營基本養老保險基金。而從股市來説，運作養老金增值雖是國際慣例，但國外資本市場運作相對規範，養老金放在裏面比較讓人放心，而中國資本市場尚未完善，因此，與之配套的資本市場改革也應當同步推進。