　　3月19日Shibor二漲六跌，中短期利率雖有上漲勢頭，但仍處於低位，表明近期資金面仍然偏松。代表性利率7天Shibor微跌0.92個基點至2.8883%，仍在3%以下徘徊。其他中短期利率有漲有跌：隔夜利率微漲1.67個基點至2.3950%；14天拆借利率略有反彈，上漲57.91個基點至3.5608%；1個月利率下跌8.55個基點至4.0345%。中長期利率波幅均在2個基點內，處於下行趨勢。其中3個月Shibor跌1.81個基點至4.9818%，表明中長期流動性充裕；6個月Shibor跌0.89個基點至5.1783%；9個月Shibor跌0.03個基點至5.18%；1年期利率跌0.39個基點,報5.1926%。此外，本週正回購到期量為510億，沒有央票到期，即市場投放資金量增至510億元。

　　銀行間同業拆放利率處於低位表明流動性充裕，而央行公佈的新增信貸和外匯佔款數據顯示資金面並不樂觀。3月信貸市場波瀾不驚，有專業人士預計3月銀行業新增貸款約8000億元，結合前兩個月新增信貸數據，我們認為一季度2.4萬億元信貸目標很難實現。2月份外匯佔款餘額僅251.15億元，不足1月份的18%。本年度M2增幅目標為14%，約11.9萬億，減去8萬億新增貸款，仍有3.9萬億缺口需要外匯佔款和銀行派生存款彌補。對於今年新增外匯佔款，市場最悲觀預期是1.5萬億，則銀行派生存款的資産需要超過2.4萬億，除購買債券外，央行也必須調降存準率3─5次。因此，二季度可能會迎來連續降準週期，資金面相對寬鬆。

　　(來源:新華網)