光大證券：關注新疆地區水泥股

    光大證券：美國量化寬鬆政策到期 市場波動性大

    曾憲釗（光大證券理財産品部分析師）：那麼我們認為，一季報業績的變臉，以及新股發行的現在變化，使得創業板的估值回歸，並且帶動了A股整體的下跌，因為我們看到，昨天跌停的像雷曼光電股票成本，公司的業績同比出現了大幅的下滑，在創業板不在成為稀缺資源之後，投資者對公司業績的成長性變得更為理性，作為調結構的攻堅年，小市值企業的分化是必然會加劇的，同時因為新股發行定價基本的預期，將拉低創業板新股的發行市盈率，新股的效應也會是高市盈率的個股會進一步層壓，創業板在沒有重組之下，整體有進一步的預期，同時我們也關注到，美聯儲將於週三對於二季度揭示的QE2明確的觀點，將成為美國經濟重要時點，QE2在六月份揭示之後，全球市場將大約減少1.5萬億的資金，如果沒有新的計劃的話，全球的流動性將會有所收緊，同時國內的七天回購加存利率，昨天也大幅上漲了56個基點，到4.10%左右，那麼資金面面臨一個內外擾動的格局。

    光大證券：關注新疆地區水泥股

    曾憲釗：同時對於行業這一塊，我們可能除了關注重組，關注水泥板塊，我們認為水泥板塊一季度行業出現邏輯已經兌現，我們看到華東中南區域的水泥價格，短期仍然是以穩為主，一到三月份，我國宏觀和行業中的中端指標是好于預期的，從供需端來看，發改委約談的17個行業之間，到了水泥企業對金價頻率和浮動趨於理性，而對於供需端風險基本會消除，預計全年的業績大幅增長比較確定的，對於需求端來説，實際上可能有點分歧，但是考慮到整體的估值偏離低位，全年還是很健康的，所以水泥來看，我們更看好新疆的水泥，從新疆的漲價預計來看，從礦業石發展的需求旺盛的情況來看，單方面，新疆地方政府和重點支持的公司，和其他企業新增産的審批相比，像天山很輕鬆的企業優勢會進一步擴大享受區域景氣的高漲。

    黃永東（主持人）：你剛才談到了一季報很多創業板的公司變臉的情況，談到了美國關注QE2是不是會退出結束的問題，資金緊張的問題，最後是給出了一個操作的建議，就是關注水泥板塊，尤其是新疆的水泥，我們想另外有一個問題探討一下，你剛才談的好像主要的市場的做空動力來自於小盤股業績不佳引發的這種下跌的狀態，但是昨天我們看到，週期性行業也出現了明顯的下跌，如果沒有這些品種的下跌，指數應該不會出現這麼大的下跌，你對於這個板塊怎麼來看？

    曾憲釗：我們認為週期股的回調，可能更多來自於剛才我們談到QE2的變化，以及國內的短期資金都是這麼一個格局，因此大家可能會對在資金收緊的格局之下，通脹的預期未來可能會有所下調，並造成週期股估值的回落，但是從整體的格局來我們發現，整體的週期股的相對來説，估值仍然還是處於相對的低位，因此這一種回調，可能更多在於股指在前期站上2900之後的補漲行情的回調，因此調整的級別和調整的力度並不是很大，在這種環境之下，對市場的衝擊力，反而更多還是來自於創業板。

    黃永東：你反復強調了資金緊張，在資金緊張的背景下，我們後市個股板塊包括整個大盤，還有什麼樣的預期，還有什麼樣的期望呢？

    曾憲釗：我們認為其實從整個今年全年或者二季度市場策略來看，整個市場我們還是維持一個平衡市的格局，但是對於短期來講，由於經過前期的反復的高位震蕩之後，可能市場還會有一些心理情緒釋放的過程，因此短期可能還會有一個調整的空間出現，對這個情況之後，我們也還會建議大家繼續關注那些像重組電力水泥結構性的機會。