西南證券（600369）投行和資管業務增長迅速

　　受2011年股票市場低迷對整個券商行業業績的拖累，西南證券（600369）也未能倖免，公司20日公佈的2011年報顯示，實現主營業務收入10.4億元，同比減少46%；凈利潤2.63億元，同比減少67%。

　　儘管財務數據同比有所下降，但公司在行業處於低谷中積極進行業務結構調整，投行和資管業務不僅實現正增長，創歷史最好水平，而且增長速度遠超經紀業務，非經紀業務的核心競爭力獲得較大提升，同時公司分類評級也由2010年的B類BBB級提升到A類A級，為公司今年及以後的發展打下了良好基礎。

　　年報顯示，2011年西南證券經紀業務受市場低迷和佣金水平持續下滑的影響，營業利潤降低了8%左右，但行業排名提升了5位。投行業務實現收入5.16億元，同比增長了近20%；資管業務收入同比大幅增長了近1200%，投行和資管業務收入合計佔了公司總收入的半壁江山，與經紀業務基本相當。2011年投行業務實現全年累計融資金額達187億元，並購排名位居行業第一，資管業務市場份額突破1%，且營業利潤率同比增長超過150%。投行業務和資管業務的快速發展使公司對“靠天吃飯”的經紀業務的依賴逐步降低，也為公司平滑了因股票市場週期性對業績波動的影響。

　　與業務結構調整相適應的是，公司薪酬體系也日益凸現以業績為導向，2011年公司投行業務部門不到200人，薪酬卻近公司總薪酬的50%，投行業務人均薪酬遠超公司平均水平。與此同時，包括董事長、總裁等主要高管的薪酬平均降幅達到20%，但主管投行和資管業務的負責人薪酬卻超過了董事長和總裁，這與絕大多數證券公司薪酬只升不降和嚴格的層級制度形成鮮明對比。公司表示，市場化薪酬體系的建立非常重要，這為西南證券轉型和創新提供了人力資源保障。

　　2011年報中，西南證券首次明確提出打造金融集團的戰略，公司表示，將以西南證券為核心平臺，通過自身發展與外部購並、整合等多種手段，全力打造金融集團。去年公司已經成功增持銀華基金，成為銀華基金第一大股東，公司表示，今年將完成與國都證券的吸收合併，並進行業務的全面整合，實現協同效應，屆時西南證券經紀業務市場份額進入全國前20位，經營實力將有顯著提升。而在與國都證券的重組工作進行的同時，公司也將適時尋求新的行業突破和海外擴張機會。

　　(來源:中國證券報)