坐擁大型金融集團背景的券商投行部門，總能給人一種“背靠大樹好乘涼”的感覺，令其他不具備這一資源的券商投行羨慕不已。但是，這些券商所背靠的“大樹”到底能為其帶來多大好處呢？

　　從邏輯上看，在同一金融集團下的銀行、信託、保險和投資公司本應源源不斷地為兄弟券商的投行部門提供項目資源，並成為券商投行業務的重要“推進器”。

　　但記者與多位投行人士交流後發現，並不是所有具備金融集團背景的券商都能承蒙集團所帶來的恩澤，不少具有金融集團背景的券商投行人士甚至反映，“肥水只流外人田”的情形在這一類集團中頻頻上演。

　　西部一家大型券商投行人士描述的一段對話，頗為生動地展現了這種情況。這位投行人士稱，某金融集團旗下的信託公司曾找到他洽談一個承銷項目，他好奇地問道：“你們的同門券商不是也做得挺好的？為什麼不找他們承銷？”對方回答説：“找他們麻煩，做事拖拖拉拉，還不好談判。”

　　這位信託人士的回答，恰恰精闢地總結了這類金融集團所面對的問題——內部資源整合上存在很大的漏洞。“找他們麻煩”折射出一個問題，一些金融機構找同門券商投行協調有關事項需要走繁瑣的流程，與外部單位合作卻能省下不少手續。而這種情況也出現在券商自身內部，部門之間由於存在“防火墻機制”，想要共享資源時便頗感吃力，審批流程構成層層阻礙。

　　“做事拖拖拉拉”則反映出我國職場的一個普遍問題，“求自己人辦事難”，券商投行部門亦不能倖免。自己人好説話，事可以壓一壓；外人則是公事公辦，必須儘快解決。正因如此，在這方面吃過虧的機構就寧願找其他券商合作，也不願被自己人將事情“壓一壓”。

　　而“不好談”一句則透露出核心的問題，即從整個集團的角度上看，子公司之間的利益和利潤分配仍存在缺陷。在和自己集團內部的機構合作時，兩方面往往都抱著“宰熟不宰生”的心態。

　　實際上，除了投行業務以外，不少券商的其他業務部門也不能夠獲得集團內其他機構的充分支持，這從一些大型基金給“同門”券商研究所的分倉情況上即可見一斑，尤其在投行業務上表現得更為強烈。

　　當然，也有一些券商已經在行業內樹立了良好典範，值得其他同樣具備金融集團背景的券商投行借鑒。比如，國開證券今年前兩個月債券承銷業務的爆髮式增長，有力地證明了具備金融集團背景的券商投行業務所蘊含的巨大潛力。再比如，過去兩年平安證券投行首發承銷業務的爆髮式增長也與平安集團資源整合密切相關。

　　如果僅從券商的角度出發，在集團資源利用一事上，券商確實會顯得“心有餘而力不足”，因為這涉及的是整個集團更高層面的管理和體制問題。但是，一些券商投行部門過於短視，在工作中怠慢“同門”機構的情況，卻是券商亟待改進之處。否則，空留著大好資源不加以利用，只會白白便宜了外人。

　　(來源:證券時報)