負利率時代結束如何理財 存款不妨轉向中長期

　　負利率，是指物價上漲速度超過居民一年期存款利率，即一年期定期存款利率低於CPI同比漲幅。根據央行數據，目前我國一年期存款利率為3.5%，由於2月份CPI同比漲幅從1月份的4.5%大幅回落到3.5%以內，這意味著一年期實際利率已轉為正值。

　　此前我國曾在2004年、2007年和2010年起三次出現了長期負利率階段，負利率時間均超過20個月。

　　分析人士認為，如果居民實際利率持續為正值，意味著居民銀行存款“跑贏”了通脹，一定程度上實現了保值增值。

　　在過去兩年裏，儘管央行連續6次上調存款利率累計150個基點，但由於同期物價上漲幅度更大，以至於一段時間以來，居民存款始終未能“跑贏”CPI。去年7月全國CPI同比漲幅一度高漲至6.5%，與一年期定存利率3.5%相比，相差了3個百分點。這就意味著，如果市民將10萬元存款進行一年期定期儲蓄，實際購買力將縮水3000元。

　　報告認為，雖然月度CPI漲幅今後不排除再度上揚的可能，但考慮到全年物價穩中有降的走勢，我國居民實際利率在過去兩年來持續為負的格局已經扭轉。

　　摩根大通專家表示，“預計未來通脹壓力將進一步緩解，今年二季度中國整體通脹率將持續下降至2.5%至3%。這意味著，即便是考慮到可能出現的輸入性通脹(比如油價反常波動)、勞動力成本上升等因素的影響，央行今年將通脹率控制在4%以內的目標也還是可以實現。”

　　在“負利率”結束的情況下，當前及未來一段時間市民理財是否也需要做出相應的轉變呢？

　　保守型：存款轉向中長期

　　天津分行個人銀行財富管理部總經理孫達表示，“我個人認為，一兩個月內會降息，建議市民選擇中長期的理財方式。”

　　孫達表示，在當前選擇中長期的理財方式就是在降息前把當前的相對高一些的利率“握在手裏”。“今年第一期、第二期儲蓄國債(電子式)將開賣，其中3年期的年利率為5.58%，5年期的年利率為6.15%，與同期限定期存款相比，利率分別高出0.58和0.65個百分點。這對保守型的投資者而言是當前投資的最好選擇了。”除了國債外，孫達表示，保守型投資者還可以將存款轉為中長期，“個人認為三年期的定期儲蓄為最佳選擇。”

　　風險型：可投資債券

　　孫達建議具有一點風險承受能力的投資者，可選擇債券或者債券型基金。“債券對利率的敏感性很強，一旦出現降息，債券基金的收益率就會提高。”孫達還表示，對那些風險承受能力較強的投資者而言，可以考慮介入資本市場，例如，投資一些混合型基金或者偏股型基金，“貨幣政策寬鬆後，市場資金供應量加大，流入股市的資金也會多，估計會有比較好的表現。”

　　理財産品收益或將下滑

　　天津分行零售銀行部財富管理室産品經理黃通凱表示，貨幣政策若轉向寬鬆，市場流動性增強，理財産品的收益率有下降預期。

　　孫達也表示，偏好購買理財産品的市民可以儘量選擇期限較長的理財産品，例如一年期的産品。