　　這一輪動的基本推力還是日元升值帶來的貿易順差降低、通脹、內需拉動等，其實質是經濟結構的變化，也就是説上述流動性傳導至實體經濟。期間值得注意的是，實體經濟和虛擬經濟的交叉行業始終是反復走強，如房地産走勢基本與日經225可重疊，我們研究發現，全球市場的房地産走勢與股市走勢有很強的正相關性，但不同步；房價走勢相對股市而言波動相對要小。

　　資産重估也以三個序列來走，2006被重點挖掘並且行情熱火朝天的是商業地産和資源性資産；目前已經得到挖掘行情也最為炫目的，是已上市或擬上市銀行、保險、券商股權為主的金融類資産；未來還有一個規模效應更大，當前正在得到挖掘的交叉持股概念，這其中的一個分支就是創投概念當下的狂轟濫炸。

　　資産重估的第三步已經極大地放大了泡沫，並支撐一些“偽藍籌”業績增長，現在已經有觀點指出2008年股權投資將影響上市公司30%增長，因此我們對股權投資性藍籌最好抱以戒心。

　　資産重估後的藍籌分化異常嚴重，藍籌遊戲將擺動到週期性行業。投資者對週期類公司持有很強的戒心，使得週期類公司的股價往往會大大低於其應有的價值。然而經濟規律的作用卻是不可阻擋的。長江證券(19.11，-0.04，-0.21%)的一份報告説明，1987年後，大量資金流入實體經濟，業績藍籌崛起，其中最讓人吃驚的卻是週期性行業在日本牛市中的表現：結論顯示，鋼鐵、航空運輸、機械、煤炭、證券等週期性行業在牛市後期獲得明顯的超額收益。美國股市統計也得出同樣結論。1989年後，週期類股票業績走軟，而其他類的股票業績依然可以維繫，如科技股、消費類股，資金對股市推動的力量越來越小，資金開始轉向一些小盤、成長股。安信