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美元重回漲勢 商品市場表現各異

發佈時間:2012年03月18日 15:57 | 進入復興論壇 | 來源:證券時報 | 手機看視頻


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  美元強勢上漲,商品市場卻頗為淡定,老冤家的關係最近並不像想象中那般緊張。除了金銀等貴金屬應聲回落,工業品依舊迷戀高位,農産品更是選擇與美元比翼雙飛。

  多數業內專家認為,美國第三輪量化寬鬆(QE3)推出的概率已經降低,從全球經濟形勢看,美元中期強勢確認。儘管美元走強利空商品,但此輪美元上漲對商品市場整體影響有限,市場反應將繼續分化。

  美元走強有理

  進入3月,美元的連續衝高無疑是全球金融市場的焦點。截至北京時間昨晚19:00,美元指數報80.467點,近半個月累計漲逾3%,逐步逼近今年1月中旬高點。

  國金期貨總裁助理江明德認為,近期美元上漲主要有兩方面原因:首先,貨幣強勢與否取決於經濟發展,美國經濟復蘇明顯好于歐洲、日本,增速高於世界平均水平,奠定了美元相對歐元等一攬子貨幣走強的基礎;再者,貨幣匯率也與寬鬆程度密切聯絡。目前看美國量化寬鬆預期減弱,QE3基本不會推出,而歐盟仍在向市場注入流動性,這樣的格局使得美元能夠繼續保持強勢。

  一系列數據顯示美國經濟確實正在持續復蘇。美國勞工部統計顯示,2月美國失業率為8.3%,與上月持平。當月全美非農就業人數新增22.7萬人,為連續第三個月增長。加之日前美聯儲主席伯南克在國會作證時未提及QE3,而本週美聯儲議息會議上調了美國經濟前景展望,因此造成了美元的強勢。

  “美元走強是全球經濟增長差異化的正常表現,橫向比較下美強歐弱明顯。從近期美元的走強勢頭看,中期上漲已經開始啟動,實際上這也是階段調整結束後,對去年8月以來的上漲趨勢的承接。”光大期貨研究所所長葉燕武也表示。

  商品反應分化

  美元走強,按理説以美元計價的國際大宗商品市場應該整體走弱,然而近期市場卻沒有遵循這樣的慣例。

  工業品中,紐約原油仍處105美元/桶上方,倫敦金屬交易所(LME)銅期價仍徘徊8500美元/噸上下。農産品更是逆勢上揚,芝加哥商品交易所(CBOT)豆類價格已創出近5個多月新高。唯獨貴金屬仍在堅守傳統,金銀價格在美元上漲後出現大幅調整,最新倫敦現貨金價回落至1640美元/盎司附近。

  南華期貨研究所所長朱斌稱,現階段美元走強源自其經濟強勁復蘇的預期,這與此前有很大不同。從需求端對原油、銅等商品會形成支撐,對衝美元上漲對商品金融端的影響。“今年美元會有不錯表現,但只要不是短時間內快速走強,對商品的衝擊不會非常明顯。商品則會繼續分化,像有色金屬、鋼材等並不是特別樂觀,而農産品、原油走勢會偏強。”

  “近期美元上漲對大宗商品市場整體調整幅度有限,不可能出現類似去年9月暴跌。”江明德介紹説,分類別看,黃金短期內由於紙幣強勢、貨幣功能弱化,價格受到明顯抑制。有色金屬更多與中國經濟主動降速直接關聯,美元上漲會對其上行空間形成壓制,但全球流動性過剩依舊,金屬底部已經抬高。農産品方面供需剛性,目前更多是天氣及供給炒作,不會受到太多美元方面的影響。

  葉燕武稱,商品去年四季度以來實際上是以美股為領先指標,跟隨美股慣性波動。一旦美股滯漲,後期美元方面的影響可能加強,對商品市場的負面影響逐步顯現。“貴金屬與美元負相關依然明顯,農産品和原油未來也不排除調整的可能。”葉燕武説。(記者 沈寧)

  (來源:證券時報)

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