知名財經評論員葉檀最近撰文評論房地産泡沫問題，鮮明地亮出自己的觀點，認為房價速跌，對房地産來説是毀滅，並將影響實體經濟與金融體系。

　　葉檀指出，希望房地産市場與中國實體經濟脫鉤的人會盼望兩件事。第一，軟著陸；第二，推出房産稅。恰恰是這兩點，讓許多希望房價下跌的急性子痛苦不已。他們希望房價急速下跌，這將毀滅中國房地産已有的調控成果。

　　葉檀認為，房價下跌50%很可怕，那意味著實體經濟崩潰與信用市場凍結。不要説房價同比下降30%，哪怕是下跌20%，包含通脹因素在內，意味著房價下跌25%以上。到那時，恐怕我們等來的不是房地産繼續調控，而是政府再次放鬆房地産調控，房價迎來報復性反彈，到那時，一些人期盼放鬆房地産調控的預言就會成真。原因很簡單：放鬆調控，喪失信用；繼續緊縮，失去經濟。

　　目前中國經濟進入困難期，國內經濟構成的各個部分都處於緩慢下跌的過程中。出口對GDP的貢獻可以忽略不計，從2008年出口驟降以來，出口不振就是主旋律，而2012年的出口對GDP的貢獻可能為負。在後金融危機時代，匯率爭端、成本上升與全球就業，都約束了中國出口的增長，WTO時代的出口紅利一去不復返。

　　投資與消費同樣不容樂觀。工業增加值10月同比增長13.2%，低於9月和市場預期。而社會消費品零售總額也遠低於市場預期，僅增長了17.2%，如果拋去通脹與政府採購部分，恐怕消費更低，與3月份以來房地産與汽車消費的下降基本同步。年末企業利潤下降，主要表現在所得稅下降。唯一與市場預期接近的是固定資産投資總額，但勉力而行的房地産投資已窮途末路。此時，最好的辦法是通脹下行、收入平穩增長、投資市場進行向民資開放和提高效率的改革。

　　葉檀認為，我們對此必須要有清醒認識。經濟增速回落，銀行壞賬風險增加，消費並未有質的飛躍，出口不可能佔據主導，拉動GDP暫時只能靠投資。此時，如果房地産下挫50%，意味著與房地産相關的消費如建材、紡織、家電等都將大幅下降，而銀行的房地産抵押品很快就會成為銀行的負資産，此時銀行不得不啟動新一輪的資本金補充計劃，他們無法從信心低迷的股市與債市融資。不要以為地方債受到追捧社會就不缺資金，那是貨幣定向寬鬆之下的産物，而不是常態。我們一直堅定地支持房地産調控，正因為如此，才支持推出房産稅，才支持房價緩慢下行軟著陸，前者是為了讓地方財政與土地脫鉤，後者是為了防止房地産調控政策反復。房價下跌50%很可怕，這並非只針對房地産市場而言，而是針對中國實體經濟與金融體系而言。