去年以來，由於經濟環境不甚明朗，上市公司融資變得舉步維艱，對資金強烈渴求的公司只好向銀行尋求援助。不過央行的多次加息，使得上市公司貸款利息支出增加，也侵蝕了公司利潤。數據顯示，截至3月12日，滬深兩市已公佈2011年報的公司中，有343家公司（剔除銀行）合計産生利息支出費用197.37億元，同比增長44.67%，而其凈利潤增速僅27.09%，利息支出增速是凈利增速的1.64倍。

　　利息支出加速增長

　　數據顯示，上述343家公司合計實現營業利潤782.22億元，同比增長18.08%；實現凈利潤838.11億元，同比增長27.09%，利息支出費用增幅均超過營業利潤和凈利潤增幅。343家公司2011年三項費用（銷售費用、管理費用和財務費用）合計為1385.78億元，利息支出費用佔比14.24%；而2010年三費合計為1130.72億元，利息支出費用佔比12.07%。總體來看，利息支出費用佔比上升顯著。

　　2011年利息支出費用超過5億元的有包鋼股份（600010）、神火股份（000933）、美的電器（000527）、粵電力A（000539）、恒逸石化（000703）和TCL集團（000100）6家公司，6家公司合計利息支出費用43.19億元，佔全部343家公司合計利息支出費用超過兩成。包鋼股份（600010）以10億元穩居榜首，家用電器行業公司美的電器和TCL集團合計利息支出12.75億元。利息支出費用佔三費比重超過五成的有17家公司，東陵糧油（000893）以163.5%位居首位，其次為重慶路橋（600106），佔比為97.3%。

　　分行業來看，發生利息支出的機械設備公司家數最多，為59家，利息支出費用合計為13.63億元；其次為化工行業，47家化工公司合計利息支出費用28.39億元。值得一提的是，黑色金屬行業公司雖僅有6家，不過合計利息支出費用為16.15億元，超過全部59家機械設備公司合計利息支出費用；平均每家公司支出2.69億元，也遠超過343家公司0.58億元的平均水平。此外，6家黑色金屬行業公司2011年營業利潤僅為15.43億元，利息支出費用已超過營業利潤。

　　影響公司盈利水平

　　部分公司的利息支出費用上升導致財務成本增加，最終影響了上市公司盈利水平。

　　包鋼股份2011年報指出，2011年費用增加3.83億元，主要原因之一就是借款利息支出增加。包鋼股份2011年實現凈利潤4.96億元，同比增長66.21%，較2010年同比增幅118.30%大幅下滑。美的電器由於經營規模增長需要，擔保借款增加，2011年末短期借款較期初增長了341.10%，長期借款較期初增長了250.77%；而由於銀行利率上升等原因，2011年度財務費用同比增加126.58%。

　　粵電力A的年報稱，由於銀行利率提高及貸款規模擴大，2011年財務費用同比增長35.74%。2011年粵電力A實現凈利潤3.56億元，同比下滑53.47%。小商品城（600415）2011年發生財務費用2.17億元，同比增長489%。公司在年報中稱，主要是隨著公司融資規模擴大，計入財務費用的利息支出增加所致。

　　利率上調對重慶路橋運營成本也造成一定的影響。公司稱，自2011年初起，國家的貨幣政策逐步轉為適度從緊，2011年央行先後三次提高存貸款利率，由於公司的資産負債率達66.54%，公司的銀行貸款數額較大，貸款利率上調使得公司財務費用增加。

　　(來源:中國證券報)