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終端疲弱庫存壓力繼續增加 連焦上行乏力

發佈時間:2012年03月15日 20:07 | 進入復興論壇 | 來源:新華網 | 手機看視頻


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  近期連焦呈現區間振蕩走勢,在終端需求未出現實質性改善背景下,對連焦後市不宜樂觀。

  我國鋼材社會庫存下降速度緩慢,顯示出終端需求仍未得到有效改善

  近期連焦呈現區間振蕩走勢,自2100一線受阻後回落至2040附近。在終端需求未出現實質性改善背景下,對連焦後市不宜樂觀。

  希臘換債成功,我國物價回落

  上週末希臘債券交換計劃順利通過,從而能夠獲得歐盟第二輪1300億歐元的救助,希臘無序違約的風險已大大降低。國內市場,由於節後食品價格回落顯著,2月份CPI回到3.2%的低位,創下了近20個月來的新低,並終結了國內的負利率時代,顯示出物價回落的趨勢基本形成。預計年內央行將繼續下調存款準備金率2─3次,以緩解市場流動性過緊局面,全年貨幣供應增速14%的目標基本能得到保證。

  上下游改善,焦炭現貨市場平穩

  在經歷了前期整個産業鏈價格下滑後,近期焦炭現貨市場心態有所緩和。焦煤價格下調基本告一段落,在大秦線檢修預期下,國內煤價獲得支撐,上周CR煉焦煤指數反彈至705.471,其中焦煤均價上漲13至1541,1/3焦煤上漲13至1407,肥煤上漲8至1559,成本的回升將對焦炭價格形成較強支撐。同時,下游鋼鐵市場也連續出現小幅反彈,3月份鋼廠出廠價多以上調為主,主要品種漲幅為100─150元/噸,預計4月份繼續拉漲概率較大。不過,在下游需求恢復緩慢的制約下,上調幅度或較為有限。近兩周來,鋼材社會庫存出現小幅回落,但幅度較緩,同時2月下旬全國粗鋼産量環比下降1.22%至167.85萬噸,産能利用率處於較低水平,受此影響,鋼廠對焦炭的採購仍趨於謹慎,焦炭現貨成交情況一般,鋼價對焦炭現貨價格的帶動作用並未得到體現,主流焦炭價格以穩為主。

  房市庫存壓力繼續增加

  兩會期間,住建部多次強調將堅定地執行限購政策,並表示“限購令”短期內不放鬆。此外,在房地産行業發展的長效機制方面,年內40個重點城市個人住房信息系統與住建部聯網也將逐步實現,為加快房産稅的推出奠定基礎。在調控從嚴基調下,以促進剛需為主的政策成為救市的手段,前期央行下文要求商業銀行滿足首次購房家庭的貸款需求,四大行首套住房貸款利率均已紛紛下調至基準利率,部分商業銀行在實際操作中甚至重現了9─9.5折的優惠利率。

  從市場運行情況看,2月份房地産開發投資完成額累計同比增速為27.8%,且房屋施工面積累計同比增速也大幅回升至35.5%。但新屋開工面積增速降至5.1%的低谷,説明了房企開發新項目的積極性大幅下降,且在竣工面積增速攀升至45.2%的同時,商品房銷售面積增速降至-14%,説明庫存壓力將繼續對市場施壓。

  可以預見,受房地産行業拖累,相關行業的增速都將大幅放緩,並面臨結構性調整以及淘汰落後産能的挑戰。

  總之,在希臘債務危機暫緩以及經濟數據利好影響下,近期市場情緒有所改善,加之流動性寬鬆預期也對商品價格構成支撐,短期內連焦在螺紋鋼走強帶動下有望上漲,但在房市調控從嚴以及産業鏈去産能化背景下,中長期連焦仍將維持弱勢格局。(華泰長城期貨 譚遠)

  (來源:新華網)

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