[編者按] 苗圩11日表示，4個新興産業專項規劃將於上半年出臺。在多數業內人士看來，新興産業規劃的推出，將意味著“下一個四萬億”計劃的實施，個中機會值得關注。

　　工信部部長苗圩：4個新興産業專項規劃上半年出臺

　　工業和信息化部部長苗圩11日在人民大會堂接受《第一財經日報》記者採訪時透露，由工信部&&制定的4個新興産業專項規劃將會在“很快的時間”內出臺，今年上半年能夠出臺。

　　這四個新興産業專項規劃分別是新一代信息技術、高端裝備製造、新材料、新能源汽車專項規劃。

　　在去年年底召開的全國工業和信息化工作會議上，苗圩曾明確表示，2012年將實施新一代信息技術、高端裝備製造、新材料、新能源汽車4個專項規劃，以及物聯網、智慧製造裝備等15個細分領域規劃。

　　苗圩並未透露這些規劃的詳細內容，對於記者追問的“4月份之前能否出臺”，也表示“説不好”能否出臺。

　　國務院總理溫家寶在幾天前所做的政府工作報告中提到，2012年仍將繼續促進産業結構優化升級，推動戰略性新興産業健康發展，並明確提出，要大力發展高端裝備製造、節能環保、生物醫藥、新能源汽車、新材料等産業。

　　中國自2009年籌劃推動戰略新興産業發展以來，國家發改委從2010年開始著手制定戰略新興産業振興總體規劃，涉及的7個産業也分別交由工信部、科技部、衛生部等分別制定，但這些規劃至今尚未出臺。

　　戰略性新興産業被業界稱為“下一個四萬億”。專家提出，應對經濟危機，總的來説有三個階段，前兩個階段是應對危機，在宏觀上用“四萬億”等刺激政策保增長，在企業層面則是逐步適應危機衝擊，而經過前兩個階段之後，就進入産業結構調整尋找新方向的階段。而戰略性新興産業正是承載著為中國指明産業方向的歷史任務。

　　業內人士指出，隨著專項規劃的正式實施，意味著戰略性新興産業發展將進入新階段，明年相關領域的投資也有望出現實質性增長。

　　此前召開的全國工業和信息化工作會議上，苗圩要求，“各地要結合本地實際，選擇最有基礎和條件的領域作為突破口，進一步將現有政策、資金、項目等資源向重點領域傾斜，有條件的地區都要推動設立專項資金。”（第一財經日報）

　　四大戰略新興産業規劃最快兩會後實施

　　工信部副部長蘇波8日在出席全國政協十一屆五次會議“大力發展實體經濟、打牢經濟發展基礎”提案辦理協商會時透露，在戰略性新興産業領域，由工信部&&負責的四大新興産業專項規劃最快在兩會後頒布實施。

　　國家確定的七個戰略性新興産業中，工信部&&負責高端裝備製造業、新材料發展、信息産業新一代信息技術、節能與新能源汽車等四個專項規劃。蘇波表示，工信部已會同發改委、科技部、財政部等有關部委制定完畢上述四個專項規劃，近期將發佈實施。

　　蘇波表示，除了這四個專項規劃，工信部對15個細分領域均會制定更為細緻的規劃，給予政策和資金支持。包括：三網融合、物聯網、新能源汽車、智慧製造裝備、新型顯示、雲計算及信息安全示範、稀土稀有金屬材料及器件、基因工程藥物和疫苗、通用化學名藥、寬帶中國、支線飛機和通用航空、海洋工程裝備、重大環保技術和裝備、重大技術裝備首臺（套）、TD-LTE規模技術試驗等。目前，部分行業規劃已制定完成，例如智慧製造裝備、新型顯示、稀土稀有金屬材料及器件、雲計算及信息安全示範等。

　　2010年10月，國務院發佈《關於加快培育和發展戰略性新興産業的決定》，明確將出臺財稅金融等一攬子政策加快培育和發展戰略性新興産業。到2015年，戰略性新興産業增加值佔國內生産總值的比重要力爭達到8%左右。（中國證券報）

　　苗圩：今年重點推動節能和新能源汽車發展

　　⊙上海證券兩會報道組 ○編輯 衡道慶

　　全國人大代表、工信部部長苗圩8日在人民大會堂接受採訪時表示：“今年工信部的重點工作是推動節能和新能源汽車以及自主品牌汽車的發展。”

　　他舉例此前頒布的一項“政府採購用車一定是國産汽車”的政策，表明今年這項工作已有良好開端，他還稱“任何自主品牌轎車發展早期肯定是需要政府給予補貼和支持的。”但他同時也表示，今年不大可能會像2010年那樣出臺大力度的支持政策。

　　在節能汽車和新能源汽車的劃分上，苗圩明確表示，非插電式混合動力汽車被劃分為節能汽車，不屬於新能源汽車，所以不享有此前針對插電式混合動力乘用車和純電動汽車的購車補貼。

　　苗圩還透露，未來五年的寬帶提速目標為城市家庭做到20M進戶，農村家庭做到4M進戶。

　　在回答媒體關於4G網絡TD-LTE牌照發放時間的問題時，苗圩稱最終能發放4G牌照可能還需要兩到三年時間，而這期間主要是解決基站密度和終端問題。

　　針對今年政府工作報告中提到的“加強網絡基礎設施的建設，促進三網融合的發展”，苗圩認為，這表明國家更加重視寬帶基礎建設工作。在具體推進措施上，要重點解決防止電信部門重復建設，爭取做到一城一網，加強使用終端建設和收費站的建設和收費確定等問題。“我們想在過去三網融合第一批、第二批試點過的54個城市裏先試驗、先推進。”苗圩説。

　　財政補貼政策給力高端裝備製造業將迎來黃金期

　　CUBN記者 畢淑娟 北京報道

　　11月16日，在中國機械工業聯合會舉辦的“2011年機械工業經濟形勢報告會”上，工信部裝備司司長張相木向包括《中國聯合商報》在內的媒體透漏，到2015年高端裝備的銷售産值將佔裝備製造業的的20%以上，年銷售産值達到6萬億元。其中，智慧製造裝備首臺首套性質的産品，將獲得國家25%～30%的補貼，最高補貼50%。首批智慧製造裝備包含19個項目，國家補貼額約為9.5億元。

　　分析人士認為，政策“紅包”的派發和未來不斷增加的扶持力度將引發市場的投資熱情，高端裝備製造業將迎來黃金髮展機遇期。

　　首臺首套最高可獲50%補貼

　　張相木表示，目前智慧製造裝備、衛星製造裝備及應用方面的專項補貼資金已經得到落實。智慧製造裝備第一批19個項目，國家補貼資金9.5億元已經下達。其中帶有首臺首套性質的産品，國家將給予25%～30%的補貼，最高補貼可達50%。補貼支持的對象既有首臺（套）項目開發單位，更有首臺（套）産品使用部門。而對航空裝備、海洋工程裝備等的財政支持正在落實中，航空發動機也將列入高端裝備製造業“十二五”規劃相關重大專項規劃中，屆時也將有可能獲得財政方面的支持。

　　高端裝備製造是裝備製造業的高端部分，具有技術密集、附加值高、成長空間大、帶動作用強等突出特點，是衡量一國裝備工業強弱的重要標誌。目前，我國裝備工業的産業規模雖已躍居世界首位，但高端裝備仍然滿足不了需求，不得不大量依賴進口。尤其在關鍵基礎零部件方面更為突出。“十一五”時期，我國液壓機、風電設備、高速列車、火電和核電設備、數控機床等主機産品發展迅速，但這些主機配套所需的高端零部件越來越受制于進口，進口數量越來越多，價格也越來越高，而且交貨期也越來越沒有保障。

　　據中國工程機械工業協會統計，2010年我國挖掘機行業累計銷售16.58萬台，增長78.52%，但工程機械配套所需的高端液壓件仍需大量依靠進口，行業利潤的70%被進口基礎零部件所吞噬。

　　在此情勢下，國家在智慧製造首臺（套）研發、製造和使用方面給予大力的財政補貼扶持力度，實屬明智之舉。

　　自主創新是關鍵

　　今年上半年，由於受歐美主權債務危機和國際市場動蕩的影響，我國機械工業增速明顯回落，主營業務收入同比下降，對外貿易也出現持續逆差。“這其中既有低端裝備産品供過於求、産能過剩的原因，也有高端裝備內需巨大，機械産品進口倍增，對國內市場造成了較大衝擊。”中國機械工業聯合會執行副會長蔡惟慈認為，機械工業的這些發展新動向正在預警：我國要在“十二五”時期實現發展方式的轉變，變“製造大國”為“製造強國”，必須大力發展高端裝備製造業，加快産業轉型升級。

　　客觀而言，大力發展高端裝備製造業，對我國裝備工業來説，是推動産業結構調整、轉型升級的戰略性舉措；對裝備製造企業來説，也是提高自主創新能力，減少對進口産品的依賴，以較少的資源消耗來獲取更大的産出的必由之路。

　　然而，發展高端裝備製造業不可能一蹴而就。“攻高端必須夯實基礎，突破技術瓶頸，下大力氣提高基礎工藝、基礎材料、基礎元器件研發和系統集成水平，加強重大技術成套裝備研發和産業化。”蔡惟慈如是説。

　　而實現高端裝備的國産化，自主創新是關鍵。發展高端裝備不能僅僅滿足於研製出個別的高端産品，而要著眼于提高自主創新能力。因此迫切需要強化核心關鍵技術研發，強化行業基礎共性技術研究，集中力量開發並實施科技攻關重大專項，提升重大技術裝備集成創新能力。

　　與此同時，發展高端裝備製造業，還需要重視市場培育。據介紹，目前在我國部分高端裝備製造領域，並不是沒有技術含量高的産品，但由於是“首臺首套”，用戶往往會出於風險控制的考慮，對國産品牌的産品不信任，不敢採購和使用。對此蔡惟慈建議，國家相關部門應進一步加大應用示範力度，組織實施高端産品應用示範工程，通過為企業提供産品技術應用服務，擴大影響，吸引潛在市場，從深度上挖掘市場、培育市場。

　　我國首部新材料産業發展規劃正式出臺

　　本報訊 （記者 王延輝）2月22日，中國首部新材料産業發展規劃——《新材料産業“十二五”發展規劃》由工業和信息化部正式發佈。歷時兩年、實地調研百餘家企業、凝聚了800多位行業專家智慧編制的這一《規劃》，提出將著力推動先進高分子材料、新型無機非金屬材料、高性能複合材料、前沿新材料等六大新材料升級換代和自主創新，到“十二五”末，新材料産業規模總産值達到2萬億元，年均增長率超過25%，實現我國由材料大國向材料強國的戰略轉變。

　　根據《規劃》，“十二五”期間，我國新材料産品綜合保障能力將提高到70%，關鍵新材料保障能力達到50%，實現碳纖維、膜材料、丁基橡膠、聚碳酸酯等關鍵品種産業化、規模化；推廣30個重點新材料品種，實施若干示範推廣應用工程。

　　《規劃》不僅明確了新材料發展的六大領域，還將其進一步細分為20個重點方向。在特種金屬功能材料方面，稀土功能材料重點發展超高性能稀土永磁材料、稀土發光材料，積極開發新型儲氫材料；在高性能複合材料方面，重點發展樹脂基複合材料、碳/碳複合材料、陶瓷基複合材料等；在前沿新材料方面，重點發展納米材料、生物材料、智慧材料和超導材料。此外，在先進高分子材料方面，特種橡膠加快開發丙烯酸酯橡膠及彈性體、鹵化丁基橡膠、氫化丁晴橡膠等品種；工程塑料加強改性及加工應用技術研發，增強高端品種供應能力；其他功能性高分子材料重點發展高端含氟聚合物，並大力發展環保型高性能塗料、防水材料和防火隔音泡沫材料等品種。

　　《規劃》同時提出，將有序建設包括稀土功能材料基地、特種橡膠基地、工程塑料基地、高性能氟硅材料基地、高性能複合材料基地在內的十大重點新材料産業基地；大力推進新材料發展的十大工程，即稀土及稀有金屬功能材料專項工程、碳纖維低成本化與高端創新示範工程、高強輕型合金材料專項工程、高性能鋼鐵材料專項工程、高性能膜材料專項工程、先進電池材料專項工程、新型節能環保建材示範應用專項工程、電子信息功能材料專項工程、生物醫用材料專項工程、新材料創新能力建設專項工程。其中絕大部分工程涉及化工行業。

　　“編制新材料産業規劃在我國尚屬首次。”中國石油和化學工業聯合會産業發展部副處長李永亮23日在接受記者採訪時説，《規劃》中涉及到大量化工新材料，如工程塑料、特種合成橡膠、高性能纖維及其增強複合材料、新型專用化學品以及氟硅材料、功能性膜材料等非金屬功能材料，這為化工行業的發展注入了新的使命。“新材料是我國石油和化工行業優化升級的一個重要方向，而化工新材料也是石化行業發展高端産品的方向。”李永亮補充説。

　　（中國化工報）

　　"十二五"規劃提供新動力 電子信息産業投資前景看好

　　新華網上海３月７日電（記者潘清）２月，納斯達克指數在以蘋果為代表的科技股推動下迭創新高，並對Ａ股相關概念股形成帶動。來自機構的觀點認為，在行業“十二五”規劃提供發展新動力的背景下，作為國民經濟戰略性産業之一的電子信息産業投資前景看好。

　　作為美國高科技企業中的“神話”，蘋果公司股票過去５年上漲了１０倍。近日，在良好業績的推動下，蘋果再度發力。２月２９日，其股價收報５４２．４４美元，對應市值達到５０５８億美元，成為全球市值最大的上市公司。

　　“蘋果旋風”帶動納斯達克指數迭創新高，Ａ股相關概念股也因此受惠。覆蓋深市主板、中小板、創業板電子信息行業公司的深交所電子指數２月累計上漲１４％，年內漲幅略好于上證綜指。

　　事實上，從更長的時間維度來考察，電子信息板塊的表現也明顯強于市場平均水平。２００９年以來中證信息指數積累回報達到９４％，同期滬深３００指數僅上漲３８％。

　　長盛電子信息産業基金擬任基金經理王克玉表示，內需型、服務型社會是中國社會發展的長期方向，而信息技術在提供新産品和服務、提高勞動生産率、降低社會運行成本方面具有突出的作用。作為國民經濟的戰略性、基礎性、先導性産業，電子信息將成為加快工業轉型升級及國民經濟和社會信息化建設的技術支撐與物質基礎，因而具有良好投資價值。

　　近期工信部發佈的《電子信息製造業“十二五”發展規劃》，為這一産業的發展提供了新的動力。

　　王克玉分析認為，作為順應經濟發展模式轉變的朝陽産業，以及國家七大戰略性新興産業之一，電子信息産業必然受到國家政策的大力支持。與此同時，契合中國市場的新興消費理念和市場需求，電子信息産業中的諸多領域，比如雲計算、ＧＩＳ＋ＧＰＳ、移動智慧終端、移動支付和ＬＥＤ等子行業，具備長期的業績增長基礎和投資價值。

　　“從投資角度來看，電子信息産業個股走強于大盤，主要得益於國家政策支持、行業技術進步以及市場預期三方面。未來，隨著技術進步和産品創新，行業內企業收入有望實現長期的高增長，而在市場預期和投資情緒的支撐下，這一行業公司股價也會有較好的表現。”王克玉説。

　　電子信息行業的投資機會，正獲得此間投資機構的關注。據了解，目前正在發行的長盛電子信息産業基金是內地市場首只投資于電子信息産業的主動管理基金，主要專注于ＴＭＴ（科技、媒體、通信）産業投資，將不低於８０％的股票資産投資于電子信息産業上市公司。

　　王克玉透露，這只基金選擇申銀萬國一級行業分類標準中的電子、信息設備和信息服務三個行業來界定電子信息産業上市公司。目前可投資標的合計為３２８家公司，總市值約１．４８萬億元，其流通市值約９８３７億元。

　　在王克玉看來，電子行業的投資機會主要在於智慧手機、智慧終端的同比高增長帶來的成長性機會，以及週期的向上機會；信息設備行業主要受到各領域固定資産投資的拉動，因此需要注重對下游需求的分析；對於信息服務行業而言，則會偏向於選擇業務張力強的公司作為重點投資標的。

　　基金業內人士表示，從當前市場環境來看，在通脹回落、經濟增長趨緩、外匯佔款下降等因素影響下，實際的貨幣政策方向趨於緩和，宏觀流動性有機會進一步改善。這意味著過去兩年企業面臨的各類成本全面上漲壓力或在２０１２年有所緩解。未來隨著新産能釋放和新産品推出消化成本和費用壓力，電子信息産業上市公司利潤率有望向上恢復。（完）

　　平安證券：四部委聯合發文促新能源汽車健康發展(薦股)

　　事項：

　　2011年11月10日，國家財政部辦公廳，科技部辦公廳，工業和信息化部辦公廳，發展改革委辦公廳聯合下發了《關於進一步做好節能與新能源汽車示範推廣試點工作的通知》，相關要點主要針對試點城市工作、示範産品生産企業和示範運行考核辦法三部分。

　　平安觀點：

　　1. 25個試點城市有望完成新能源汽車示範推廣目標。自2009年元月起至2011年7月，時間過半，25個試點城市新能源汽車推廣任務完成近半，試點城市節能與新能源汽車總保有量超過一萬輛，其中私人購買新能源汽車超過一千輛，建成充/換電站近100座，充電樁4500多個，示範運行總里程超過33000萬公里，有望在2012年底完成每城1000輛節能與新能源汽車的示範推廣目標。

　　2. 實施“三克”政策，有利於新能源汽車推廣入戶。在北京、上海等城市，目前實行搖號、限行、車牌拍賣等措施，如果能夠落實克除車牌拍賣、搖號、限行等限制措施，並出臺停車費、電價、道路通行費等扶持政策，將廣泛調動政府、企亊業單位和個人購買、使用節能與新能源汽車的積極性。

　　3. 基礎設施建設拉動充電樁需求。按照25個城市示範運營的車輛最低要求計算，2012年底將至少需要建成25000個充電樁，新增需求約20000個；考慮政府機關和商場、醫院等公共設施及社會公共停車場的建設需求，估計屆時充電樁與新能源汽車的比例將達到1.2:1，充電樁未來實際新增需求至少約為25000隻。

　　4. 明確和強化了新能源汽車産品推薦目彔的指導作用。截至2011年11月，國家共頒布27批節能與新能源汽車推廣目彔，包括61家公司，338個車型。其中純電動車型為217種，混合動力車型為112種，燃料電池車型為9種。

　　5. 比亞迪、曙光股份和奧特迅等整車、電機及充電設施製造商將從中受益。考慮到比亞迪，曙光股份和奧特迅在整車、電機及充電設施製造商中的優勢地位，我們認為他們將從新能源汽車行業發展中優先受益。

　　6. 風險提示：新能源汽車是新生事物，在具體技術層面，企業成本控制和全行業運營模式方面存在一定不確定性。行業發展可能出現階段性調整，整體增速或低於預期，屆時將可能拖累相關公司，導致盈利不達預期。（平安證券研究所）

　　方正證券：多政策助推新能源汽車發展

　　投資要點

　　新材料十二五規劃、《鉛蓄電池行業準入條件》徵求意見稿等多項政策助推新能源汽車發展，優先利好鋰電池行業。

　　十城千輛名單將調整

　　“十城千輛”節能與新能源汽車示範城市中期評估報告將於“兩會”前後出爐，內容涉及“對現有部分示範城市進行裁撤及加入新城市”等全新內容。我們認為，25個示範城市總體上為新能源汽車試點做出了非常積極的貢獻，並在區域內形成了一批較為完整的産業鏈自主供應體系。但其中也有個別城市推行較為緩慢。優勝劣汰及新增城市的舉措，將對示範城市形成激勵，鞭策各地政府踏實有效地推進試點，有利於新能源汽車行業健康發展。

　　董揚：應鼓勵扶持混合動力汽車

　　中汽協副秘書長董揚認為，要想達到第3階段油耗標準，HEV更有實力，而且在下一代技術當中，混合動力是最成熟的技術，政府應該大力推廣技術成熟、節能減排效果明顯並且具備量産能力的混合動力汽車。

　　行業評級：“增持”

　　多項政策出臺利好新能源汽車發展，鋰電池行業正在成為最直接的受益者。此外，新能源汽車在兩會期間也有望成為熱議的重點。重點關注：西藏城投（600773）、杉杉股份（600884）、當升科技（300073）、中信國安（000839）、江淮汽車（600418）、比亞迪（002594）。

　　山西證券：新材料政策扶持兩會前後開始展現

　　新材料規劃重點在重點産品目錄，將是政策主要扶持標的：首先《新材料産業“十二五”發展規劃》按照昨天印發的文件可看出是在1月初即成文的，經過近一個半月才對外印發，我們認為相對可以視為細則的《目錄》是其關鍵。而且在《規劃》中也可以看到主要的篇幅也用在介紹新材料主要面對的産品，其間對涉及的新材料在相對應專欄中均有使用範圍、具體規格等適用性規定。由於産業規劃傳統上主要是給出一個大框架，一些協會的相關政策才會推出政策和細則並行發佈的狀況，目前直接和《目錄》一併推出的狀況顯示有兩點：一是這些《目錄》涉及的産品將是確定各項優惠政策的依據；二是《目錄》同時推出，按照以前部委政策的規劃，可能預示著相關的扶持政策出臺時間將很近，極可能就在兩會會議前後。

　　新材料設定的具體發展目標並於超出預期，顯示政策目標將立足於長效機制。《新材料産業“十二五”發展規劃》中專欄2 對部分新材料的預期並未超出大家的預期，這就顯示兩點：一是目前對於新材料方向的發力目前並沒有更多新的明確的政策，至少短期來看是這樣的，同時也就順而可以推導當前政策主要是立足長效機制，努力將已有的預期落實的政策。故此，對於確認的新材料方向的公司業績將極有可能被實現。

　　新材料設定的五年産值目標顯示政策的支持將是長期的，而且未來可能將有新的重點支持方向的。《規劃》中提到的“十一五”期間的産業的産值GAR達到20%，這一數據接近GDP增長的兩倍。同時也明確指出了到2015 年産業産值將達到2 萬億，按照目前6000 億左右的規模顯示，複合增長將超過25%，這一速度將是規劃認為的十二五GDP增長的3倍。政策的現有規劃無法滿足新材料發展的五年規劃總産值目標，因此我們認為首先政策支持持續時間可能會超出大家的預期，同時也是為了未來可能出現的新的重點支持方向預留資金力量。相關符合當前區域佈局、經濟發展週期、我國經濟所處歷史階段的新興産業涉及的新材料值得重點關注。

　　光大證券：高端裝備受益政策扶持 看好優質成長股

　　類別：行業研究 機構：光大證券股份有限公司 研究員：陸洲 日期：2011-11-21

　　投資觀點:高端裝備受益政策扶持 繼續看好優質成長股上周機械板塊隨大市下跌。我們認為在宏觀調控、經濟增速下降的背景下，傳統機械行業近期仍將維持弱勢。但由於國家近期已確定五大高端裝備製造板塊，相關行業將受到確定性的扶持，帶來一定投資機會。我們重點推薦 去智慧裝備板塊中的優質成長股。我們認為隨著年底軍工重組高峰的到來，軍工板塊將有一定表現機會，我們推薦國家扶持的太空經濟主題。此外，從長期來看，我們認為從加強鐵路盈利能力的角度，鐵路貨運産業將加速發展，我們看好其長期投資機會。1、智慧裝備替代人工的投資主題中，我們重點推薦機器人（300024）、瀋陽機床（000410）、林州重機（002535）和松德股份（300173）。以工業機器人和高檔數控機床為代表的高端裝備製造受益於産業結構升級和人力替代。我們重點推薦行業空間巨大、訂單高速增長的機器人，以及盈利能力向上拐點到來的瀋陽機床。在勞動密集的採礦等領域，煤機等産品的大規模應用也是必然趨勢。我們重點推薦業務和客戶顯著擴張的林州重機。此外印包機械景氣度較好，我們推薦産品技術領先，明年産能高速增長的松德股份。2、軍工板塊方面，我們看好太空經濟板塊，重點推薦中國衛星（600118）和航天電器（002025）。在航空板塊中，我們繼續推薦航空發動機板塊的航空動力（600893）和航電板塊的中航光電（002179）。從長期看，貴航股份（600523）和中航重機（600765）也值得重點關注。中國重工（601989）仍是我們長期推薦的標的。3、長期來看，從提高鐵路盈利能力的角度，我們認為鐵路貨運産業將加速發展。相關標的晉西車軸（600495）、北方創業（600967）等公司具有長期投資價值。

　　投資組合首推中國衛星、航天電器、中國重工、航空動力、松德股份、機器人，次推開山股份（300257）、瀋陽機床、上海機電（600835）、林州重機、新研股份（300159）。大市值組合:中國衛星、中國重工、航空動力、瀋陽機床、上海機電 小市值組合:航天電器、松德股份、開山股份、林州重機、機器人、新研股份。

　　國信證券：電子板塊調整後的優質成長股是配置良機(薦股)

　　行業短期出現庫存回補，整體增長謹慎樂觀

　　由於短期的庫存回補，行業2012年1Q的預計增長略超預期，全面預計電子行業增長約10%；行業整體增長略超預期；電子行業目前景氣程度仍在底部，預計2Q會出現明顯回升；整個行業目前處於復蘇階段，對於行業2012年的增長謹慎樂觀。

　　行業估值處於相對低點，目前正在新一輪復蘇的起點

　　目前電子行業PE(整體法、TTM)為33.67倍，相對全部A股PE(13.18倍)為2.55，略高於近10年來相對PE均值為1.98倍；經過11年全年的調整，目前電子行業相對PE已經處於相對低點；目前行業的相對全部A股的相對PB值為1.43倍，基本處於2009年以來的相對低點。

　　電子元器件的庫存週期約2-4年，經過了2010年的産能擴張和2011年的去庫存，目前2012年處於新一個週期的起點，行業有望逐步復蘇。

　　強週期板塊在産能提升的時候業績有望出現較大改善

　　強週期的半導體封測、分立器件及被動元件等較傳統的領域，産能利用率對盈利能力影響較大；隨著産能利用率提升，整體業績有望出現較大提升；而部分企業隨著新産品陸續放量，整體産品等級和盈利能力都得到了提升。首推國內封測成本優勢最強的華天科技，在産能利用率提升、高端産線盈利、新技術高增長的背景下，業績將大幅提升；同時推薦被動元件的順絡電子、分立器件的華微電子。

　　調整後的優質成長股是配置良機

　　隨著行業整體調整，許多成長股已經具備一定估值優勢，推薦連接器領域的長盈精密、得潤電子，觸摸屏領域業績反轉的歐菲光、LED技術上具備特色的鴻利光電。

　　行業復蘇，目前具備估值優勢，調高評級至“推薦”

　　隨著行業基本面復蘇，週期性的半導體企業將出現業績較大改善，而優質的成長型公司也具備估值優勢，隨著行業陸續好轉，凈利潤和估值都有提升空間，調高行業評級至“推薦”。（國信證券研究所）

　　【個股點評】

　　新能源汽車4股解析

　　高端裝備5股解析

　　新材料板塊4股價值解析

　　信息産業4股價值解析

　　江蘇國泰:受歐債危機影響不大,營收持續增長

　　類別：公司研究 機構：德邦證券有限責任公司 研究員：張帆 日期：2011-11-04

　　公司2011年第三季度實現營業收入11.93億元,營業利潤0.86億元,歸屬於母公司股東的凈利潤0.66億元。前三季度實現營業收入32.74億元,同比增長25.00%;營業成本28.69億元,同比增長25.60%;實現營業利潤2.20億元,同比增長25.42%;歸屬於母公司股東的凈利潤1.66億元,同比增長22.85%;實現每股收益0.46元,上年同期經調整後每股收益0.38元,同比增長21.05%。公司經營穩健,業績基本符合預期。

　　點評:

　　三季度營業收入同比增長22.86%,但環比略有下降,營業利潤、歸屬於母公司股東的凈利潤同比、環比均有增長,總體經營情況較好。

　　出口貿易和化工産品兩項主要業務均以較高速度增長,從而推動營業總收入以較高速度增長,綜合毛利率和凈利率與歷史相比變動較小,但凈資産收益率達到歷史高值,主要是由於期間資産週轉率大幅度提高。

　　國泰華榮化工5000噸到10000噸鋰離子電池電解液擴産項目處於試生産中,新增一倍的産能的釋放將進一步擴大公司在電解液市場的市場份額,電解液業務的高速增長值得期待。

　　國泰鋰寶自本年3月起,陸續進行錳酸鋰、磷酸鐵鋰和三元正極材料的試生産,亞源高新正在進行六氟磷酸鋰産品的中試,這兩塊業務一旦突破,將拉動公司業績快速增長。

　　風險提示:1、原材料價格、勞動力成本上漲的風險;2、銷售收入增長低於預期的風險;3、六氟磷酸鋰産品中試進度低於預期的風險。

　　盈利預測及估值分析。我們預計公司2011-2013年的EPS分別為0.60元、0.82元、1.10元,參考可比公司市盈率並考慮公司業績未來的成長性,給予公司2011年底30-35倍的PE,公司目標股價為19.50元。維持買入評級。

　　當升科技:投資鋰電負極,未來關注業績改善

　　類別：公司研究 機構：天相投資顧問有限公司 研究員：車璽 日期：2011-11-07

　　2011年前三季度,公司實現營業收入4.71億元,同比下降15.98%;營業利潤18萬元,同比下降99.29%;歸屬母公司所有者凈利潤98萬元,同比下降95.60%;基本每股收益0.0061元/股。

　　前三季度鈷酸鋰銷量同比下降5.89%,銷售單價降低10.87%。

　　正極材料的下滑主要是受到智慧手機和平板電腦的衝擊。公司前三季度鋰電正極材料總銷量為2364噸,較上年同期2512噸降低5.89%。第三季度正極材料銷量為759.65噸,單價為19.91萬元每噸。

　　公司是北京礦冶研究院旗下從事鋰離子電池正極企業,國內最大;主要從事鈷酸鋰、錳酸鋰和多元材料三大系列,其中鈷酸鋰是公司的主導産品。正極材料下游是鋰離子電池(下游客戶主要有LG化學、三星SDI,深圳比克、比亞迪等),終端小型鋰電産品。公司有豐臺、燕郊、新鄉和江蘇海門四個生産基地。

　　部分新産品以形成銷量。目前具有更高壓實密度、更高安全性能的新型鈷酸鋰正極已處於試産階段,預計下半年將向日韓企業供貨,公司在開發的用於智慧手機的聚合物電池公司部分新産品已開始應用於蘋果公司的相關産品上。在動力鋰電領域,公司開發出了循環性能和高溫性能更為優異的動力型多元材料和錳酸鋰,目前已在國內大客戶形成批量銷售。

　　積極開展並購延伸産業鏈。2011年9月30日,公司公告投資金額2,667萬元增資長沙星城微晶石墨有限公司,並持有其40%股權,拓展産業鏈條,提高盈利能力。長沙星城主營鋰離子電池負極材料,綜合産能2000噸以上,2011年1至8月期間收入1118萬元,凈利潤為102.67萬元,預計今年凈利潤為242萬元。對外投資延伸産業鏈,完善佈局,為進軍鋰電奠定基礎。

　　維持“中性”評級。我們之前預計公司2011-2012年的每股收益分別為0.062元、0.094元,按2011年10月25日收盤價格測算,對應動態市盈率分別為249倍、164倍。維持“中性”的投資評級。

　　風險提示:動力鋰電量産存在不確定性;注意公司售價變動,目前公司業績對成本和産品售價比較敏感。

　　比亞迪:公司四季度業績大幅度提升

　　類別：公司研究 機構：第一創業證券有限責任公司 研究員：何本虎 日期：2012-03-05

　　儲能電站是看點。公司作為最大項目中標公司2011年已出貨國家電網張北示範儲能電站項目,用於調峰;總計36MWh,目前運行良好;2011年底磷酸鐵鋰産能達到1.6GWh將可以滿足50000輛新能源電動大巴電池使用量;2012年産能將達到4.6GWh,其中1Gwh用於比亞迪-戴姆勒合資公司,3.6GW用於儲能電站用電池;一旦國內除能電站市場啟動,公司將是直接受益企業。

　　江特電機業績快報:高利潤率鋰礦貢獻業績

　　類別：公司研究 機構：瑞銀證券有限責任公司 研究員：牟其崢 日期：2012-03-01

　　2011年收入增長39%,凈利潤增長81%,每10股轉增10股派0.3元

　　公司發佈2011年業績快報:實現收入7.32億元,同比增長39.37%;凈利潤0.58億元,同比增長81.03%,與我們的預測相符;同時公告擬每10股轉增10股派0.3元。

　　高利潤率鋰礦開始明顯貢獻業績,預計鋰礦業務毛利率高於50%

　　我們認為凈利潤增速明顯超越收入增速的主要原因是:1)第4季度鋰礦開始明顯貢獻業績,公司的露天鋰雲母礦品位高,開採成本費用低,我們判斷其毛利率高於50%,明顯超過傳統電機業務的利潤率,第4季度公司單季度凈利率達到14%(前3季度僅為6%);2)2011年公司的優勢産品塔機電機等電機銷售同比大幅增長,同時大宗原材料的降價導致電機毛利率提升,我們預計2012年電機業務將維持平穩增長。

　　預計2012年鋰電産業鏈利潤貢獻比例將進一步大幅提升

　　2011年公司的鋰礦開採時間僅稍長于1個季度,我們認為2012全年鋰礦開採力度將進一步加大,且有可能設立採選廠提高品質和售價,我們預計2012年鋰礦對凈利潤的貢獻將更為明顯。同時2012年正極材料産能增加500%以上,且我們預計低成本碳酸鋰自給將提升毛利率約3個點。

　　估值:重申“買入”評級,目標價32.78元

　　我們維持2011-13年EPS 0.27元/0.42/0.60元的預測。目標價由現有業務估值和市值資源量法估值折扣後求和得出。

　　中國衛星2011年財報點評:積極佈局衛星應用將提升毛利率

　　中國衛星 600118 通信及通信設備

　　研究機構：東興證券 分析師：王明德 撰寫日期：2012-03-07

　　事件:

　　公司發佈年報,報告期內公司累計實現營業收入36.11億元,同比增長19.14%;營業利潤2.57億元,同比增長7.85%;歸屬於上市公司股東的凈利潤2.33億元,較上年同期增長10.98%。

　　盈利預測與投資建議:

　　預計公司12-14年EPS分別為0.426元,0534元和0.704元,對應PE為45.39倍,36.20倍和27.43倍,維持“推薦”評級。

　　航天電器調研快報:軍工領域具有優勢的連接器企業

　　航天電器 002025 電子行業

　　研究機構：東興證券 分析師：王玉泉 撰寫日期：2011-12-09

　　我們預計公司11 年-13 年eps 分別是0.49 元,0.61 元、0.72 元,對應的PE 為30.6 倍、24.4 倍、20.5 倍。給予12 年30 倍PE,目標股價18 元,給予“推薦”評級。

　　中國重工2011年業績預增公告點評:整合效果初顯,轉型值得期待

　　中國重工 601989 汽車和汽車零部件行業

　　研究機構：湘財證券 分析師：金嘉欣 撰寫日期：2012-01-31

　　估值和投資建議。

　　低迷造船市場中,公司獲取訂單依然不減,且訂單結構持續優化,凸顯公司轉向高端船舶製造,非船業務持續優化戰略的優勢,我們看好公司未來業務結構轉型。預計公司11-13年EPS為0.34、0.42和0.53元,給予公司18倍的P/E,6-12個月目標價格為7.56元,維持“買入”評級。

　　航空動力調研快報:全面發展,燃氣輪機成亮點

　　航空動力 600893 航空運輸行業

　　研究機構：東興證券 分析師：王明德 撰寫日期：2012-02-27

　　觀點:

　　1.燃氣輪機成為新的增長點

　　燃氣輪機分為三類:微型燃氣輪機,功率為幾百瓦,主要替代柴油機用於機車、坦克;輕型燃氣輪機,功率在1兆瓦以上,50兆瓦以下,應用於循環發電,石油、天然氣的管道運輸,鋼廠的焦爐廢氣再次燃燒和艦船應用等,歐美軍艦艇燃氣輪機裝配率在50%以上;重型燃氣輪機,功率在50兆瓦以上,主要用於大型艦船和區域發電。公司目前生産的30兆瓦級別燃氣輪機已經穩定交付。除用於艦船的燃機以外,公司正大力研製生産工業用燃氣輪機,逐步實現工業用燃氣輪機的進口替代。國內工業燃氣輪機市場巨大,據相關數據統計,僅我國西氣東輸一二線工程需要該類燃氣輪機210台,且燃氣輪機工作壽命為2萬小時,工作8年時間便需要更換。

　　2.航空發動機業務穩定增長

　　公司承擔“秦嶺”發動機的整機製造和“太行”發動機的核心部件製造,發動機産量受到國際形式以及發動機技術的影響。與國際發動機巨頭相比,我國發動機産量較小,世界較大的航空發動機銷售利潤率為9.3%, 而公司略低於2%,但是我們認為公司是中航工業集團旗下的發動機資産整合平臺,隨著我國國産發動機産量的增加,公司會出現規模效益,毛利率將逐步提升。

　　3.轉包業務具備獨特優勢

　　公司外貿轉包生産的主要産品包括商用航空發動機盤、環類零件和結構件等,主要為羅羅、GE、普惠、斯奈克瑪等生産的航空發動機或燃氣輪機配套。公司生産近千種的發動機件號,但其中100種零件公司為全球唯一供貨商,原因在於:部分零件公司採用了風險收益共享(RSP)模式,參與了發動機零部件的設計;其次公司零部件具備質量,價格優勢。

　　4.非航業務快速增長

　　公司計劃快速發展非航業務,努力發展航空技術延伸産業,重點培育航空技術緊密相關的産品。目前非航産品收入比重為10%,公司規劃于2015年提升非航産品收入比重達到40%。

　　5.盈利預測及評級

　　我們預測公司2011年、2012年、2013年EPS為分別為:0.248元、0.315元和0.409元,當前股價對應 PE 分別為64.62倍、50.87倍和39.19倍,首次給予“推薦”評級。

　　松德股份:業績略低預期,産能緊張制約公司增長

　　松德股份 300173 機械行業

　　研究機構：安信證券 分析師：張殫 撰寫日期：2012-03-01

　　預計公司2011-2013年將實現銷售收入2.55億元、3. 06億元及3.76億元。歸屬於母公司凈利潤為0.43億元、0.52億元及0.67億元,期間複合增長率分別為15.78%與20 %。預計2011-2013年EPS分別為0.49元、0.59元及0.77元,對應PE為25、21、16倍。維持“增持-B”投資評級,6個月合理目標價為13元,對應2012年PE為22倍。

　　北新建材:地産影響將被平滑,石膏板毛利率開始提升

　　北新建材 000786 非金屬類建材業

　　研究機構：中投證券 分析師：李凡 撰寫日期：2012-02-12

　　投資要點:

　　地産投資放緩影響將會燙平,石膏板行業成長確定。石膏板作為後週期行業,在一定程度上不可避免地受制于地産投資增速,但在08年其需求增速仍達到13%。我們認為地産調控的影響將會被平滑,其對石膏板的影響無非就是將其增速從前幾年的30%左右的增速拉低至15%-20%,且受消費升級的支撐,石膏板行業容量將會翻番,成長性仍將持續且具有較高的確定性。

　　公司歷史銷量最低增速7%,預計12年將前低後高,增長17%。在08年危機情況下,北新建材仍然量價齊升,7%的銷量為歷史低點。我們預計12年上半年宏觀經濟政策面仍相對較緊,下半年總體情況將好于上半年,公司銷售也將呈現前低後高的走勢。公司今年産能增加約2億㎡,總體銷量目標為增長20%以上,我們保守估計在17%,則總銷量超過10.4億㎡。

　　近幾年龍牌持續漲價,泰山維穩,預計今年仍將延續此趨勢。08年高中檔石膏板價格均明顯上漲,此後高端板價格持續增長,中端持平。高端市場為寡頭競爭格局,企業擁有定價權,12年初已開始漲價。中低端市場上泰山佔有率提升將增加其定價能力,且消費升級有望降低低端産品的佔比。12年公司産能增長基本來自於泰山,而泰山向來滿産滿銷為策略,今年仍以擴量為主,預計價格仍將持穩,大幅下滑的可能性不大。

　　成本壓力與費用率下行,石膏板毛利率將回升至30%。公司11年四季度毛利率有所回升,主要源於控製成本措施效果的體現。我們前期提及的美廢價格下降影響將於12年一季度體現;且今年國內大量護面紙生産線投産使得護面紙將可以供過於求,公司成本壓力下降確定。另外,泰山銷售提成政策的變化將得用11年下半年以來費用率下降的狀況持續。預計12年石膏板業務毛利率將由25%恢復至30%。

　　給予“強烈推薦”的評級。預計公司11-13年收入由58.9億升至89.3億元,對應EPS為0.85元、1.15元與1.43元,強烈推薦。

　　風險提示:受房地産投資影響下游需求不達預期,公司産品降價。

　　偉星新材:品牌和渠道打開增值空間

　　偉星新材 002372 非金屬類建材業

　　研究機構：華泰證券 分析師：熊傑 撰寫日期：2012-02-21

　　偉星新材成是國內領先的塑料管道生産企業之一。公司産品定位於中高端,擁有PPR、PE、HDPE、PB四大系列産品,廣泛應用於建築給排水、市政排水排污、燃氣輸送、採暖等領域,在細分市場中佔有5%左右的份額。我們認為明晰的産品定位為公司的發展定下了基調,在很大程度上成為公司盈利增長、技術積累和品牌建設的起點。

　　公司近年來發展勢頭良好,盈利能力位居行業前列。2007-2010年,公司凈利複合增速超過25%。2011年前三季度,公司實現營收1199.9百萬元,佔管道類上市公司營收總額的14%,毛利率超過36%;實現凈利179.5百萬元,佔同業凈利總額的24%,同比增速達到33%。

　　公司憑藉品牌和渠道建設獲得産品溢價。國內塑料管道行業競爭激烈,市場分散,公司在一定生産規模的基礎上,依託技術和産品服務的差異化來提升品牌辨識度,依靠渠道建設加速市場滲透,進而使産品溢價的獲得成為可能。2011年前三季度,公司毛利率和凈利率分別達到36%和15%,高於行業平均的30%和12%。

　　公司將受益於塑料管道行業需求增長。我們預計“十二五”期間塑料管道的需求增速可達到11.8%,到2015年,塑料管道需求或將達到1470萬噸,較2010年的水平提升約75%。

　　公司未來兩年的業績將隨著募投項目的達産而逐步釋放,但預計業績增速將受到地産調控影響。我們預計2011/12/13年公司實現歸屬母公司凈利2.11/2.33/2.95億元,同增23.8%/10.8%/26.2%,對應每股收益0.83/0.92/1.16元。公司當前股價低於行權價(17.39元),具備向上空間。考慮市場環境和公司自身綜合實力,我們給予公司目標價18.40元,對應2012年20xP/E,首次給予公司“推薦”的投資評級。

　　棟樑新材:建築型材業務面臨不確定性因素增加

　　棟樑新材 002082 有色金屬行業

　　研究機構：財通證券 分析師：李永良 撰寫日期：2012-02-21

　　投資建議

　　預計公司2011~2013年EPS分別為0.67元、0.84元、1.02元,對應2012年和2013年PE分別為11.86倍、9.70倍,考慮房地産調控“累積效應”可能引致的不利影響、保障房市場業務盈利能力有限及印刷板基業務景氣度下滑等因素,我們下調公司評級至“增持”。

　　風險提示

　　房地産市場調控“累積效應”對鋁型材行業需求産生的拖累超出預期;公司針對保障房市場業務的拓展效果低於預期;公司産品定價模式為“原材料價格+加工費”,原材料價格的大幅波動將給公司成本控制帶來較大風險。

　　天晟新材:新客戶開拓順利,維持“買入”評級

　　天晟新材 300169 基礎化工業

　　研究機構：瑞銀證券 分析師：于洋 撰寫日期：2012-02-27

　　2011年全球風電裝機增長21.33%

　　2011年全球風電累計裝機規模為238604MW,同比增長21.33%,基本符合瑞銀全球團隊預期。世界風能協會預計至2011年我國風電新增裝機規模在20000MW以上,高於2010年裝機規模,繼續保持平穩增長態勢。

　　新客戶開拓順利,未來或仍有驚喜

　　公司首次進入中材科技採購體系,並在3項採購中標超過60%,我們預計訂單規模為5000-6000萬元,我們預計後期公司有望繼續在中材科技2MW招標中再傳佳績。我們認為合資公司客戶資源優勢正在逐步體現,隨著後期風電葉片企業陸續招標,公司將有望斬獲明陽、中復連眾等3A傳統客戶訂單,未來或有佳績不斷傳出。

　　CIM業務有望在2012年發力

　　經過近一年的研發、樣品生産、客戶認證、小規模試生産,公司軌道車輛內裝部件已經得到下游客戶的認可,目前已形成小規模銷售。我們判斷,隨著鐵道部動車組招標的啟動和各個地方政府對軌道交通建設的力度加大,CIM軌交産品有望在2012年發力,成為推動公司業績增長又一動力。

　　估值:維持“買入”評級,下調目標價至22.78元

　　考慮到公司股權激勵費用的攤銷以及目前PVC結構泡沫終端銷售價格的下調, 我們將對公司2011-2013EPS 預測分別從0.47/0.78/1.09 元下調為0.4//0.67/0.93元,參考行業可比公司估值,給予公司2012年34倍PE,得到新目標價22.78元,維持“買入”評級。

　　上海貝嶺:資産整合尚需時日

　　上海貝嶺 600171 電子行業

　　研究機構：天相投資 分析師：鄒高 撰寫日期：2011-06-03

　　盈利預測與評級

　　不考慮公司重組業務,我們預計 2011-2013年公司EPS 分別為0.03元、0.04元、0.05元;按上一交易日收盤價7.26元計算,對應動態市盈率分別為242倍、182倍和145倍。考慮到公司估值水平較高,維持公司“中性”的投資評級。

　　長電科技:需應對高成本

　　長電科技 600584 電子行業

　　研究機構：信達證券 分析師：張華 撰寫日期：2011-08-12

　　投資要點:

　　上半年利潤減少的主要原因是原材料價格和國內人工成本的上漲。原材料主要是金、銅、錫等金屬,上半年它們的價格上漲速度較快;同時人工成本也有明顯增加,其中職工薪酬支出同比增長了25.4%。因此毛利率由2010年同期的25.46% 下降到20.4%。

　　2011年全球半導體需求增長漸緩。據半導體産業協會(SIA)發佈的資料,全球上半年半導體銷售額增長率僅為3.7%,遠低於2010年的31%增長率。在世界經濟繼續疲軟的背景下,和日本地震之後電力供應緊張等不確定因素的影響,下半年半導體需求量不會有很大提升,全年銷售額增長率預計為5.4%。

　　積極應對不利局面,提升毛利率,下半年有望業績改善。我們認為公司下半年業績將會有好轉,原因有三:一、下半年電子産品新品集中上市,可能會刺激半導體的需求;二、公司加緊對生産工藝和材料的改進以提高生産率和降低成本,根據公告顯示2011年將會投資“汽車、通信用片式混合集成電路封裝生産線技改擴能”、“新型片式器件封裝生産線技改擴能”、“通信用高密度混合集成電路封裝生産線技改擴能”、“集成電路封裝生産線進行銅製程技改擴能”多個項目;三、公司加快異地生産基地建設和加強生産現場管理,控制人力成本上漲。

　　未來盈利預測:我們預測公司在2011年-2013年營業收入分別為44.61億元、55.25億元、68.71億元,凈利潤分別為2.33億元、2.84億元、3.47億元,當前攤薄EPS 為0.27元、0.33元、0.41元,當前股價對應的PE 為32.52倍、26.79倍、21.93倍,首次給予“買入”評級,未來6個月目標價為9.9元。

　　士蘭微:集成電路先行回暖

　　士蘭微 600460 電子行業

　　研究機構：中原證券 分析師：方夏虹 撰寫日期：2012-03-06

　　給予公司“增持”評級。預測12-13年EPS分別為0.46元和0.58元(不考慮12年後股本轉增),按2日收盤價11.10元計算,對應市盈率分別為24.13倍和19.03倍,給予“增持”評級。

　　華天科技:爾必達破産利好國內IC産業鏈,維持買入評級

　　華天科技 002185 電子行業

　　研究機構：東海證券 分析師：周峰 撰寫日期：2012-03-02

　　華天科技受益國際産能轉移。華天科技國外客戶集中在韓國、台灣廠商,國外份額增長迅速,2011年佔營收比約三成。公司內存封裝業務主要為韓國廠商,目前營收佔比不大,預計未來將有提升。預測公司11-13年EPS為0.21元,0.45元,0.64元(含投資收益),昆山西鈦産品切入智慧手機供應鏈,成長性突出,本部業務12年復蘇確定性強,維持買入評級,目標價12.1元。