近期連焦呈現區間振蕩走勢，在終端需求未出現實質性改善背景下，對連焦後市不宜樂觀。

　　我國鋼材社會庫存下降速度緩慢，顯示出終端需求仍未得到有效改善

　　近期連焦呈現區間振蕩走勢，自2100一線受阻後回落至2040附近。在終端需求未出現實質性改善背景下，對連焦後市不宜樂觀。

　　希臘換債成功，我國物價回落

　　上週末希臘債券交換計劃順利通過，從而能夠獲得歐盟第二輪1300億歐元的救助，希臘無序違約的風險已大大降低。國內市場，由於節後食品價格回落顯著，2月份CPI回到3.2%的低位，創下了近20個月來的新低，並終結了國內的負利率時代，顯示出物價回落的趨勢基本形成。預計年內央行將繼續下調存款準備金率2—3次，以緩解市場流動性過緊局面，全年貨幣供應增速14%的目標基本能得到保證。

　　上下游改善，焦炭現貨市場平穩

　　在經歷了前期整個産業鏈價格下滑後，近期焦炭現貨市場心態有所緩和。焦煤價格下調基本告一段落，在大秦線檢修預期下，國內煤價獲得支撐，上周CR煉焦煤指數反彈至705.471，其中焦煤均價上漲13至1541，1/3焦煤上漲13至1407，肥煤上漲8至1559，成本的回升將對焦炭價格形成較強支撐。同時，下游鋼鐵市場也連續出現小幅反彈，3月份鋼廠出廠價多以上調為主，主要品種漲幅為100—150元/噸，預計4月份繼續拉漲概率較大。不過，在下游需求恢復緩慢的制約下，上調幅度或較為有限。近兩周來，鋼材社會庫存出現小幅回落，但幅度較緩，同時2月下旬全國粗鋼産量環比下降1.22%至167.85萬噸，産能利用率處於較低水平，受此影響，鋼廠對焦炭的採購仍趨於謹慎，焦炭現貨成交情況一般，鋼價對焦炭現貨價格的帶動作用並未得到體現，主流焦炭價格以穩為主。

　　房市庫存壓力繼續增加

　　兩會期間，住建部多次強調將堅定地執行限購政策，並表示“限購令”短期內不放鬆。此外，在房地産行業發展的長效機制方面，年內40個重點城市個人住房信息系統與住建部聯網也將逐步實現，為加快房産稅的推出奠定基礎。在調控從嚴基調下，以促進剛需為主的政策成為救市的手段，前期央行下文要求商業銀行滿足首次購房家庭的貸款需求，四大行首套住房貸款利率均已紛紛下調至基準利率，部分商業銀行在實際操作中甚至重現了9—9.5折的優惠利率。

　　從市場運行情況看，2月份房地産開發投資完成額累計同比增速為27.8%，且房屋施工面積累計同比增速也大幅回升至35.5%。但新屋開工面積增速降至5.1%的低谷，説明了房企開發新項目的積極性大幅下降，且在竣工面積增速攀升至45.2%的同時，商品房銷售面積增速降至-14%，説明庫存壓力將繼續對市場施壓。

　　可以預見，受房地産行業拖累，相關行業的增速都將大幅放緩，並面臨結構性調整以及淘汰落後産能的挑戰。

　　總之，在希臘債務危機暫緩以及經濟數據利好影響下，近期市場情緒有所改善，加之流動性寬鬆預期也對商品價格構成支撐，短期內連焦在螺紋鋼走強帶動下有望上漲，但在房市調控從嚴以及産業鏈去産能化背景下，中長期連焦仍將維持弱勢格局。（華泰長城期貨 譚遠）

　　(來源:新華網)