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金價盤整 黃金基金領跌QDII族

發佈時間:2012年03月14日 06:05 | 進入復興論壇 | 來源:人民網 | 手機看視頻


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  證券時報記者 姚波

  近期黃金價格出現大幅波動,宣告開年黃金價格的攀升勢態告一段落。2月29日,國際現貨黃金爆出今年以來最大的單日跌幅,現貨黃金當日下跌4.9%,從前一交易日1789.88美元每盎司的高位收于1696.85美元,標誌黃金近期步入1700美元附近的盤整階段。

  上週五,美國非農就業報告顯示,美國2月非農就業人口增幅略超預期,向好的數據令市場對於美聯儲啟動進一步寬鬆措施的預期降溫,從流動性預期上令金價上升再次承壓。

  從黃金基金凈值波動來看,自2月29日至基金最新披露日期,市場上4隻黃金基金領跌合格境內機構投資者(QDII)凈值。諾安全球黃金、匯添富黃金及貴金屬、嘉實黃金和易方達黃金主題自2月末至本月8日的複權單位凈值增長率分別為-4.04%、-4.12%、-4.22%和-4.33%。

  普益財富研究員葉林峰分析認為,黃金價格在2月末出現暴跌,是由於當日出現黃金期貨大幅的賣出,導致期貨、現貨競相拋售。不過,從市場背後的邏輯來分析,一方面是流動性趨緊對資金的需求擴張導致出現對黃金拋售套現;另一方面是伯南克講話並沒有透露任何第三輪量化寬鬆信息,導致預期落空,市場出現一定程度的失望情緒。

  從影響金價的多個要素分析,葉林峰對金價近期走勢給出中性的觀點。從目前美國的經濟形勢來看,美國國債大幅漲跌可能性不大,3個月的美國國債收益率與LIBOR之間的TED利差趨於走穩,從流動性對金價的影響來看趨於中性。從美元指數走勢來看,美元指數通常與金價構成負相關,美元指數大跌的可能性不大,目前美國處於溫和通脹且經濟向好,對金價構成一定程度的利空。另一方面,從黃金ETF及印度、中國等國對黃金實物的需求來看,均對金價有一定的提升作用,如從全球最大的黃金ETF基金SPDR近期的持倉來看,並沒有大幅削減黃金持有量。

  從歐債危機的發展看,由於歐債危機導致的避險需求趨於穩定,除非發生希臘退出歐元區類似的重大事件,否則對黃金需求不會額外産生,如從希臘成功避免國債違約來看,金價並沒有受到太多打壓。從通脹角度考察,黃金也受制于通脹水平的發展。只有CPI上升到一定高度,帶動整體商品價格,黃金才會受到追捧,但從目前各國促進經濟發展的角度來看,通脹並非首要關注點。

  葉林峰表示,如果把黃金作為一種寬泛的投資品來看,任何一個持續了10年牛市的商品都具有相當風險。從中長期世界經濟發展來看,從經濟復蘇提振的預期以及黃金作為不會生息資産的角度來考察,黃金或許並非目前最好的投資品。

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