個股基本面研究依然是基金經理獲得穩健收益的主要來源。上市公司近期年報披露基金經理在去年四季度個股選擇上主要介入那些能夠回避整體行業不景氣的細分領域。

　　在各大行業景氣度受宏觀經濟牽制下滑的同時，不少行業內部的細分領域卻保持快速增長，這也成為基金經理投資細分行業以回避風險的主要策略。根據上市公司披露的2011年年報信息，電力設備領域中的細分行業──開關設備成為基金經理在電力設備投資上最青睞的領域，基金經理介入的上市公司也明顯跑贏電力設備領域中的其他品種。

　　主營開關成套設備的鑫龍電器、森源電氣在去年第四季度均有基金經理大幅介入的現象，截至去年第四季度末，泰信基金公司旗下的泰信藍籌基金、泰信優質生活基金合計買入鑫龍電器至667萬股。與此同時，泰達宏利效率優選基金則買入森源電氣至716萬股，華寶興業新興産業基金亦在去年四季度增持森源電氣46股。

　　在電力設備板塊業績普遍低於預期的背景下，森源電氣、鑫龍電器兩隻開關設備公司卻出現業績大幅增長，森源電氣披露2011年凈利潤高達1.3億，同比增幅超過80%；鑫龍電器則披露其同期凈利潤為7270萬，同比增幅超過70%。上述兩投資標的業績的驗證，使得公司股價大幅上漲，森源電氣股價自今年1月中旬以來漲幅超過50%，而鑫龍電器同期股價漲幅更是超過90%。

　　除了諸如開關設備這樣的細分領域，材料領域的一些細分也成為基金經理加緊佈局的方向。在光學膜領域發力的一些上市公司均成為基金經理去年四季度增持的對象，此類上市公司均披露2011年業績大幅增長。興全社會責任基金、華寶興業行業精選基金去年四季度買入發力光學膜的康得新分別至1353萬股和1276萬股，康得新去年全年凈利潤高達1.3億，增幅超過86%。同樣發力於光學膜的南洋科技也披露其去年凈利潤超過1億，同比增幅超過73%，光大保德信旗下兩隻基金合計買入該股至100萬股，南洋科技今年初以來漲幅超過33%。

　　雖然不乏基金經理在去年四季度介入宇順電子這樣的績差股，但由於後者超出預期的簽訂大單並帶動股價大幅走強，因此宇順電子這樣基本面在短時間內由績差的題材股變成大概率的“績優股”並不多見，因此，基本面研究依舊是基金經理獲得穩健收益的來源。顯然相比于績差股，基金經理所介入的一些年報向好的品種更易受到市場追捧，而若不幸踏上業績地雷的基金也只能選擇減持離場。主營LED業務的士蘭微昨日強勢漲停，公司日前披露的2011年報顯示，報告期內凈利潤為1.53億，凈利潤下降超過40%，截至去年四季度，共有兩家基金公司旗下的四隻基金現身該股前十大流通股股東名單，其中諾安基金旗下的諾安價值、諾安股票、諾安中小盤精選三隻基金在去年四季度集體進駐該股，合計持有士蘭微超過1100萬股。

　　由於年報業績大幅低於預期，士蘭微昨日開盤漲停為基金經理減持該股提供了機會，上交所公開交易信息顯示，昨日買入士蘭微的前五大席位並未出現機構，而賣出士蘭微的前五大席位卻清一色為機構投資者，五家機構席位昨日合計賣出士蘭微超過1.22億元，由於昨日資金多在漲停時賣出，因此五家機構當日合計賣出士蘭微約1000萬股。