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PVC難改振蕩格局 下游需求難見好轉

發佈時間:2012年03月07日 08:19 | 進入復興論壇 | 來源:新華網 | 手機看視頻


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  在國內宏觀經濟好于預期以及國際油價不斷創出新高情況下,PVC近期走勢較為強勁,主力合約已經站上7000元/噸關口。不過,筆者認為PVC行業産能過剩,加之下游需求始終低迷,PVC期價將延續振蕩格局。

  供應壓力不減

  産能過剩一直是PVC市場老生常談的問題。從産能情況來看,近年來,我國PVC産能呈現持續增長態勢,但開工率卻一路下滑,從2003年的76.48%下降至2010年的54%。截至2011年年底,我國PVC産能達到2255萬噸,然而2011年1─12月份我國PVC累計表觀需求量為1371.4萬噸,PVC供應壓力明顯。儘管當前的産能過剩問題已經非常嚴重,但是大型企業仍然在搶奪資源,擴大規模,以便能在激烈的競爭中生存。預計在“十二五”期間,國內PVC産能仍將以200─300噸/年的增速擴張,産能過剩的矛盾仍在延續。從PVC企業年度生産情況看,每年的3、4月份為PVC生産企業集中檢修期。由於企業的銷售壓力較大,且虧損較為嚴重,山西霍家溝、包頭海平面已停車檢修,其他企業也將陸續檢修。但是基於PVC行業産能過剩的大背景,企業停産檢修帶來的利好頗為有限。

  成本支撐趨強

  上遊電石市場漸趨穩定。前期由於PVC下游需求不佳,PVC企業成本壓力巨大,不僅降低開工率,還減少對上遊電石原料的採購,電石價格一度出現回調的行情。不過,電石企業由於虧損較為嚴重,自身的成本壓力加大,也不得不降低開工率,減少損失。近段時間,由於電石庫存消耗殆盡,並且到貨量不佳,PVC企業力圖上調電石價格,穩定自身的原料供應,這使得電石價格重心普遍上移。後市來看,由於電石市場前期停車企業部分在檢修,並且部分企業依舊虧損,電石開工並未有大的變化,內蒙烏海、寧夏平羅等地電石開工率僅在四五成的水平。電石企業的低開工率,使得市場供應增加較為有限,電石價格仍有進一步上漲的空間,對PVC價格將産生較好的支撐。

  下游需求難見好轉

  PVC主要下游製品為各類型材、管材,以及電力系統的電線電纜、薄膜等。其中,型材板材佔總消費量的35%,管材、管件佔27%。 它們主要是在房屋建成後當作裝修材料來使用,因此PVC 的消費情況與房地産行業的發展息息相關。近期地方政府對於房地産調控的變相放鬆成為市場關注的焦點。不久前“蕪湖新政”被叫停,上海樓市微調一週後夭折,地方政府在與中央政府的博弈中明顯處於下風。近期住建部重申房地産調控政策絕不會鬆動,地方玩小動作露頭就打,市場對於房地産放鬆的預期進一步落空。而房地産開發商普遍面臨著去庫存的壓力,今年保障房的建設也難以阻礙房地産投資增速的下滑,下游型材、管材等製造業銷售受阻,對PVC的需求料難改善。

  綜上分析,雖然PVC企業在通過停産檢修進行自救,且電石價格有進一步上漲的動能,但是受行業産能過剩的拖累,尤其是下游需求持續低迷,PVC期價難以走出趨勢性行情,後市仍將在7000元/噸一線寬幅振蕩。(寶城期貨 湯祚楚)

  (來源:新華網)

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