2011年底以來國際油價呈上漲態勢,截至2月17日,美國原油期貨價格升至104.06美元/桶,相比去年最後一個交易日漲幅近5%,為9個月以來最高位。在此背景下,國內汽柴油價格也于2月8日再度上調至歷史最高水平。WIND數據顯示,作為同期成立的兩隻油氣主題基金,華寶興業標普油氣上遊基金和諾安油氣能源基金錶現差異較大,二者在上述期間的複權單位凈值增長率分別為8.37%和1.89%。

　　業內專家解讀稱,華寶興業標普油氣上遊基金跟蹤的標普石油天然氣上遊指數,其主要投資標的在美國主要交易所上市的石油天然氣上遊行業公司,與油價擬合度高,跟蹤油價的效果更好,在油價上漲期間指數上漲甚至能超越油價。華寶興業標普油氣上遊基金的基金經理尤柏年表示,中石油、中石化等A股上市油氣公司並不是跟蹤油價上漲的好標的,原因在於,國內成品油調價新機制尚未出臺,成品油價未實現市場化,A股油氣公司煉油業務的産品定價受到發改委調控,在國際油價上漲期間,政府往往會出於穩定能源價格的考慮,延緩原油價格上漲向成品油價格的傳導,故而常會出現油價上漲但油氣公司利潤反而減少甚至虧損的現象。

　　對於近期國際油價的持續上漲,華寶興業標普油氣上遊基金尤柏年認為,近期油價不僅受到了伊朗、敘利亞等地緣政治影響的支持,更大程度是在反映美、中兩大經濟體經濟指標的改善以及其經濟增長趨勢在歐債危機期間體現的超出投資者預期的韌性。原油作為一種供給面偏緊的商品,其價格短期內又受益於地緣政治的緊張格局,中長期受益於歐洲央行的變相量化寬鬆政策,預計原油及其相關上遊上市公司的股價有望在近期相對於其他風險資産有較好的表現。

　　尤柏年表示,投資者配置油氣主題投資産品,還可作為抗通脹的有利工具,理論上來説,當某種商品的供給長期穩定,而貨幣供應量持續增加,那麼持有這種商品應可抗通脹,油氣就是典型的抗通脹商品。2002至2011年間,WTI原油期貨價格上漲了336.14%,遠超我國CPI累計漲幅26.29%,有效抵禦了通脹風險。